Cellnex: Su CEO renuncia. Mantenemos recomendación de comprar.
Bankinter
Tobías Martínez Gimeno ha presentado al consejo de administración de Cellnex su carta de renuncia como consejero delegado de la compañía. Cellnex ha puesto ya en marcha los mecanismos necesarios para su sucesión. Dejará el cargo a partir del 3 de junio.
En su carta de renuncia explica: "El contexto económico y financiero actual, distinto del que ha marcado el exitoso desarrollo del proyecto industrial de la compañía en los últimos ocho años, demanda que abramos un nuevo capítulo en el relato de Cellnex. Una nueva etapa basada en la maximización del crecimiento orgánico; la consolidación del proyecto industrial en los países en los que operamos hoy; y el foco en la gestión del balance con el objetivo de alcanzar el 'investment grade. Este conjunto de factores me han llevado a valorar la necesidad de que esta etapa del ciclo de Cellnex sea liderada por una persona que tenga como perspectiva temporal un horizonte que alcance más allá de diciembre de 2024, momento en el que finaliza mi contrato”.
Opinión de Bankinter: Malas noticias. Esta decisión abre una etapa de incertidumbre adicional para Cellnex. Si bien, el impacto debería ser moderado. Los sólidos fundamentales de la compañía no se ven alterados:
(i) Líder europeo de torres de telecomunicaciones;
(ii) Elevada visibilidad en flujos de caja, con crecimientos próximos al 19% 2021-2025e y atractiva rentabilidad a futuro (>8% anual); y
(iii) sólida posición financiera, con vencimiento medio superior a 6 años y mayoritariamente a coste fijo. Además, una política de expansión más conservadora le permitirá reducir deuda y posiblemente mejorar su rating financiero.
Mantenemos recomendación de Comprar.