BANCO SABADELL: Revisamos Precio Objetivo hasta 2,20 €/acc.
Bankinter
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SAB revisa al alza el guidance de resultados y la remuneración prevista para los accionistas hasta 2.900 M€ en 2024/2025 (vs 2.400 M€ ant.) vía dividendos y recompras de acciones.
Revisamos Precio Objetivo hasta 2,20 €/acc. (vs 1,70% ant.), pero mantenemos recomendación en Neutral. Pensamos que la OPA lanzada por BBVA limita el potencial de revalorización de SAB hasta conocer el desenlace ¿finales de año o 1T 2025?
Pensamos que la probabilidad de éxito de la OPA es reducida si BBVA no mejora la ecuación de canje propuesta (1 acc. BBVA x 4,83 acc. de SAB) y/o no realiza un pago en cash.