Un ex capitán del ejército de EE.UU. nos muestra sus secretos para ser exitoso en Bolsa

“Mi capacidad y disposición para invertir en volatilidad es mayor que la de la mayoría de las personas y eso conduce a un gran rendimiento superior”, dijo Schommer. “Parte de eso es sentirse cómodo con estar incómodo. Si pasas 12 meses en Irak durante la guerra, tendrás que sentirte cómodo sintiéndote incómodo”.

Schommer, capitán del Ejército de los EE.UU. que sirvió en Irak y Kuwait, recibió la Medalla de la Estrella de Bronce por su servicio excepcionalmente distinguido durante la Operación Libertad Iraquí. Su experiencia en Irak lo ayuda ahora a lidiar con la rutina de la volatilidad diaria en los mercados bursátiles difíciles, y esos grandes momentos de trago. Schommer dijo: “Soy un observador de las personas que se sienten incómodas y eso me anima a tomar decisiones difíciles”.

La otra idea clave de Schommer sobre cómo ser contrario es estar de acuerdo con ser diferente de la multitud, y nunca ser contrario solo porque sí. Esta es una trampa en la que muchas personas caen. “El mercado tiene razón la mayor parte del tiempo”, advierte Schommer.

A pesar de la solidez actual del mercado estadounidense, Schommer dice que está encontrando muchas ideas contrarias que seguir. Esto se debe a que gran parte de la rentabilidad del mercado ha sido impulsada por un rendimiento fenomenal en los "Siete Magníficos", incluidos Nvidia, Microsoft, y Meta Plataformas. Gran parte del resto del mercado se ha quedado atrás. Sabemos esto por lo mucho que el Russell 2000 RUT (un índice más amplio del mercado de EE. UU.) ha quedado rezagado con respecto a índices más estrechos como el Nasdaq 100. NDX

Estas son tres tácticas contrarias que, según Schommer, contribuyen al rendimiento superior de su fondo. Vale la pena escucharlo porque su fondo supera a su índice y categoría de capitalización media Morningstar entre tres y cinco puntos porcentuales, anualizados. También les gana en períodos de un año y tres años, según Morningstar Direct.

1. Invertir en modelos de negocios mal entendidos: Hace unos seis años, Schommer compró los fabricantes de latas de aluminio Ball y Crown Holdings. En ese momento, los analistas consideraban a las latas de aluminio como una industria de bajo crecimiento. “Pero vimos una industria posicionada para participar en el empaque”, dijo Schommer. “La lata de aluminio es la forma más ecológica de envasar productos. El aluminio es reciclable y no se degrada al reciclarlo, como lo hacen el plástico o el papel”. Esas inversiones funcionaron bien y el fondo ya no muestra participaciones a estos nombres.

Una adición reciente a esta categoría es Sotera Health, que ofrece servicios de esterilización e irradiación para empresas de dispositivos médicos, farmacéuticas y de seguridad alimentaria. “Si usted es Boston Scientific y un dispositivo médico debe esterilizarse, lo más probable es que sea Sotera Health”, dijo Schommer.

Las acciones de Sotera se vieron muy afectadas en septiembre pasado debido a las demandas que alegaban que las emisiones de óxido de etileno de una planta de Illinois dañaban a las personas cercanas. Sotera resolvió las reclamaciones en enero. Desde entonces, la acción ha recuperado mucho terreno, pero aún cotiza por debajo de los niveles en el verano de 2022, a pesar de las tendencias positivas subyacentes en la empresa. “Se benefician del crecimiento de un dígito medio de la industria y tienen poder de fijación de precios”, dijo Schommer.

2. Invierta en activos infravalorados: Schommer espera una leve recesión en EE.UU. Pero él piensa que varias empresas económicamente sensibles están fijando los precios en una recesión demasiado severa. Un ejemplo de su cartera es Caesars Entertainment.

Los casinos regionales son más resistentes a las recesiones que los lugares de juego de Las Vegas. Caesars tiene una fuerte presencia más allá de sus propiedades de Las Vegas en 16 estados, como resultado de adquisiciones a lo largo de los años de compañías que incluyen Isle of Capri Casinos y Tropicana Entertainment.

“El negocio es bastante saludable hoy y creemos que será resistente si entramos en recesión”, dijo Schommer. Mientras tanto, Las Vegas está regresando a medida que se recuperan los negocios de convenciones y viajes en grupo. “Estamos viendo un crecimiento muy agradable en Las Vegas”. También cree que los inversores subestiman el valor del negocio de juegos digitales de Caesars, que espera que crezca a medida que más estados aprueben los juegos en línea.

Schommer también ve a los bancos como activos infravalorados, dadas sus relaciones p/e de un solo dígito. Los bancos están mal valorados porque los inversionistas no están valorando la tendencia de consolidación del sector que se desarrollará en los próximos años, agregó. Otra tendencia alcista favorece a los bancos más grandes que participarán porque ofrecen mejores capacidades digitales. Los servicios digitales son cada vez más importantes para los consumidores. El crecimiento de la cuota de mercado y la consolidación beneficiarán a los bancos más grandes. “Creemos que obtendrán una participación de mercado sustancial en los próximos cinco a 10 años”.

Como ejemplo, Schommer señala PNC Financial Services. Sus acciones cotizan a un p/e a plazo de alrededor de 9, en comparación con un promedio histórico de 10 años de 12. Su fondo también informa una participación en Cullen/Frost Bankers.

Schommer también considera acciones de Capital One Financial) como demasiado rebajado. Parte de la razón, dijo, es que muchos inversionistas esperan un aumento en los problemas de crédito al consumo y cancelaciones en una recesión. También les preocupa que los consumidores estadounidenses estén agotados. Pero Schommer cree que el consumidor se mantendrá saludable. “La gente tiende a concentrarse en la última crisis. La Gran Crisis Financiera se avecina. Pero la salud del consumidor no se parece en nada a lo que era en 2008 y 2009”. Cita la fortaleza del empleo y la apreciación del precio de la vivienda.

3. Invierta en un crecimiento subestimado: una forma de daño hepático llamada esteatohepatitis no alcohólica (NASH, por sus siglas en inglés) está aumentando considerablemente entre los estadounidenses, probablemente relacionada con el aumento de la obesidad. Las empresas de biotecnología no han logrado desarrollar una terapia, pero una que parece estar en la cúspide es Madrigal Pharmaceuticals, que ha publicado datos favorables del estudio de fase III que respaldan su terapia.

Schommer espera la aprobación de la Administración de Drogas y Alimentos para el tratamiento de NASH de Madrigal dentro de los próximos dos o tres trimestres. Dados los fracasos anteriores de la terapia NASH, los inversores se muestran escépticos, lo cual es parte del atractivo para Schommer. “Creemos que tiene el potencial de ser la terapia de primera línea para NASH”, dijo, “y no creemos que el mercado lo reconozca”.

Original Michael Brush, columnista de MarketWatch.

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