Jackson Hole 24: ¿Por qué es tan importante para el mercado? Contestemos a las preguntas más frecuentes.
Bank of America
La atención del mercado se centrará en el Simposio de la Fed sobre Jackson Hole (JH) la semana que viene (del 22 al 24 de agosto). Ofrecemos nuestras expectativas para el JH en formato de preguntas frecuentes. Preguntas y respuestas clave:
¿Cuándo/tema? Del 22 al 24 de agosto, "Reevaluación de la eficacia y la transmisión de la política monetaria"
¿Por qué le importa al mercado? Los presidentes de la Fed suelen hablar y otros funcionarios asisten. Se han señalado cambios importantes en las políticas durante un largo período entre reuniones de verano.
¿Cuándo se publica la agenda del JH? Normalmente, por la tarde/noche del primer día (22 de agosto).
¿Hablará Powell? Es probable, pero no está confirmado. Los presidentes de la Fed casi siempre participan, pero pueden faltar; Yellen no participó en 2015, Bernanke no participó en 2013.
¿Expectativas sobre el JH? Confianza de la Fed en una inflación del 2% y señal de recorte en septiembre. Cambio de la inflación a la estabilidad laboral. El mercado espera una resistencia limitada a los recortes de precios (Gráfico 1).
¿Cuál es la reacción del mercado sobre el JH? Tasas = caída de las tasas de compra, aunque sea marginalmente agresiva. La gamma de las tasas debería caer después de JH. FX = impacto pequeño con una reacción limitada de la Fed sobre los precios.
¿Cuál es la reacción histórica de JH? Tasas = liquidación en JH, retroceso parcial la semana siguiente, liquidación en septiembre; la gamma de las tasas debería caer después de JH. FX = lateral, 2022 fue un caso atípico.