La macroeconomía de EE. UU. sigue siendo el principal impulsor del oro
Los analistas de Goldman Sachs dicen que los riesgos de Rusia y Ucrania han contribuido al repunte más reciente del oro. Pero creen que la desconexión de las tasas reales del oro que comenzó a principios de enero y antes del viernes pasado no se correlacionó con los proxies de riesgo geopolítico y del petróleo.
"En cambio, creemos que estamos entrando en un entorno macro en el que la relación entre el oro y la tasa real se rompe estructuralmente, ya que las tasas más altas perjudican el crecimiento y los activos de riesgo, lo que genera más miedo que, a su vez, refuerza el oro. tasas reales, sino la dinámica de crecimiento de los EE. UU., así como el valor del PIB en dólares de los principales consumidores de oro de los mercados emergentes. El oro está relacionado negativamente con el impulso del crecimiento de los EE. UU., ya que un crecimiento más lento aumenta las preocupaciones de recesión y está correlacionado positivamente con el crecimiento de los mercados emergentes y la fortaleza de las divisas, ya que respalda las compras de los consumidores - el efecto 'riqueza".
