En qué se equivoca el mercado sobre el precio del petróleo
La curva a futuro tiene una influencia significativa en las estimaciones de precios a pesar de su tendencia a ser incorrecta. El forward tiende a reaccionar al precio al contado pero de una manera más silenciosa, como el movimiento de una cadena levantada en un ancla.
Casi todos los pronósticos de precios del petróleo tienen precios más bajos en el futuro que los actuales, pero Bernstein muestra que solo hay una probabilidad de 1 en 3 de que la tendencia a la baja de los precios sea correcta.
Durante los últimos 20 años, se muestra que la curva a futuro ha sido direccionalmente correcta al predecir el precio del petróleo a 5 años a futuro solo el 48% de las veces, efectivamente un lanzamiento de moneda. Curiosamente, cuando el mercado está en contango, la curva fwd es correcta el 68% del tiempo. Sin embargo, cuando el mercado está en retroceso, solo tiene razón el 33% del tiempo.
