El oro pierde su brillo
Nuestro valor de la semana pasada, Apple, ha repuntado un 1,5% estas últimas cinco sesiones, al calor del magnífico tono con el que han cerrado el trimestre todas las Bolsas, pero muy en particular los valores de tecnología. De esta forma Apple ha recuperado, al menos transitoriamente, algo del carisma que parecía estar perdiendo, pero esta semana ha sido el brillo del oro el que se ha desvanecido.
Los futuros del oro han perdido el 2,8% en septiembre, en su peor mes desde el pasado noviembre de 2016. Esta bajada del oro ha coincidido con una subida del dólar en el mes del 1,3% y en lo que va de año el oro sube un 12% mientras el dólar ha bajado en torno a un 13% con el euro.
¿Cuál es la lectura?
Una primera lectura es que el oro se ve sin duda afectado por la evolución del dólar, en sentido contrario, lo cual tiene cierta lógica ya que su cotización global se hace universalmente en dólares.
Una segunda lectura, muy clara en el Gráfico adjunto, es que cuando hay expectativas de "Trump reflation", como sucedió en noviembre y diciembre del 2016, el oro baja y al revés, cuando esa expectativa se diluye, el oro sube. Ahora parece que el "Trump trade" resurge y por ello el oro está bajando. (Leer más)