El Gráfico Semanal: Oro ¿activo refugio o activo de riesgo?
La evolución de los dos valores a los que dedicábamos nuestra sección hace siete días ha sido dispar en la semana. Apple, impulsada por la subida de última hora del viernes, ha logrado cerrar la semana con un alza del entorno del 5%. Sin embargo, Tesla, que celebró su esperado Battery Day el pasado martes, en el que Elon Musk anunció la próxima entrada en fabricación de un nuevo modelo más barato, ha bajado casi un 8% en la semana, al no ser bien recibidos los mensajes de Musk.
En general, las tecnológicas han salvado la semana gracias al impulso de la última sesión, tras varios días de elevada volatilidad, y tras un amago de desplome en la sesión del miércoles 23, que finalmente no llegó a mayores. Pero, a pesar de haber sorteado lo peor, no cabe duda de que en septiembre se ha enfriado, al menos un poco, la euforia tecnológica, que probablemente había alcanzado niveles excesivos en agosto.
Lo curioso, tal y como se ve en el Gráfico adjunto, es que también el oro se ha enfriado en septiembre. O más bien antes de septiembre, ya que la cotización de la onza de oro marcó su máximo el 6 de agosto en 2.075 dólares y a partir de ahí inició una corrección que se ha prolongado a lo largo de todo agosto y septiembre.
La evolución comparada del oro (línea azul) y el Nasdaq Composite (línea roja) nos permite ver como el oro se ha comportado, paradójicamente, de forma muy parecida al índice tecnológico Nasdaq, lo cual es sorprendente porque el oro es el paradigma de activo "seguro" mientras las acciones tecnológicas se asociaban tradicionalmente con el riesgo y la innovación.