Aunque parezca paradójica, la subida del petróleo es buena para las bolsas
Carlos Montero
La crisis del COVID-19 provocó un colapso de los precios del petróleo en un 75% en el primer trimestre de 2020, para presenciar una recuperación estelar después.
Desde entonces, los precios del petróleo han registrado una apreciación récord del 300%, duplicándose en los últimos 12 meses. Para ponerlo en contexto, los precios del petróleo han logrado duplicarse en un año solo cinco veces en 80 años de datos disponibles. ¿Deberían preocuparnos estos aumentos del precio del petróleo? ¿Y qué dicen del futuro de nuestra economía?
La opinión de que el aumento de los precios del petróleo es perjudicial para la rentabilidad de las acciones ha sido durante mucho tiempo una opinión popular. El petróleo es un insumo fundamental en la economía, tanto como energía como como materia prima de producción, por lo que el aumento de los precios de los insumos combinado con precios de producción rígidos puede ser una receta para el desastre. A primera vista, esta intuición es convincente.
Pero la respuesta tiene más matices que eso. En nuestros ensayos “Sobre el petróleo ”y“ el mejor indicador macro”, destacamos que los rendimientos futuros a tres meses del petróleo son más altos cuando el crecimiento del PIB real está aumentando y peores cuando el crecimiento del PIB real está disminuyendo. Por tanto, parece que el petróleo es más una medida del pulso económico que un impulsor del mismo.