Un sistema monetario basado en el crédito con una demografía deficiente necesita más deuda y más barata para sobrevivir. Olvídese de las tasas reales positivas
Todos los participantes en los mercados dan por hecho, que los tipos de interés en Estados Unidos subirán a partir de marzo. Unos bancos de inversión abogan por 6 alzas hasta final de año; otros, por cinco y los hay que suben la apuesta hasta 10 veces. Todo en un clima de fuerte aceleración inflacionista, que, como algunos pronostican está muy próxima de llegar a la cima de la montaña, si es que no lo ha hecho ya.
Entonces ¿Hay que seguir preocupados? ¿Qué pasará con mis hipotecas, con las deudas de Estados, empresas y familias? La Reserva Federal gestiona la evolución de precios de manera que la desinflación vigente hasta hace muy poco no se convirtiera en deflación y obligara a los agentes económicos, empresas y consumidores, a modificar su comportamiento y decisiones de inversión y consumo. Eso sí sería inquietante. Alan Greesnpan, presidente de la FED entre 1987 y 2006, ya entendía que el nivel de precios en sí no es tan significativo como lo es la reacción de la gente ante las fluctuaciones y los cambios de expectativas: «Price stability is that state in which expected changes in the general price level do not effectively alter business or household decisions».
Tuitea Alf@MacroAlf: "Zoom in" la historia de las tasas de interés de los últimos 700 años revela que: - Las tasas nominales de hecho rondaron el 3-4%
- Pero las tasas reales caen 1pp por siglo
Un sistema monetario basado en el crédito con una demografía deficiente necesita más deuda y más barata para sobrevivir
Olvídese de las tasas reales positivas
Tuitea Mr. John Tuld@BradHuston que "La Fed está atrapada. Sus aumentos de tasas son banderas falsas porque no pueden aplastar las acciones. Pero las subidas de tipos y la reducción de la QE son sus únicas herramientas para frenar la inflación. Tienen que elegir un veneno y la historia dice que irán con acciones y más dinero fácil mientras afirman que tienen más herramientas....·
¿BOLSA? tuitea DKFA@IDKFA3 que "La inflación, descontrolada, desencadenará un boom bursátil. Pero solo después de aplastar y llevar a la bancarrota a un buen 70% de las acciones que se negocian ahora. Las acciones de crecimiento que requieren 0% de tasas de interés y 0 inflación para sobrevivir mueren...·
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Moisés Romero-Lacartadelabolsa