Stifel cree que el S&P 500 podría subir a 2.750 en el corto plazo
Barry Bannister, jefe de estrategia de capital institucional de Stifel, está apuntando a 2.750 para el S&P 500 en el segundo/tercer trimestre de este año, basado en una reducción en el BPA (beneficio por acción) de consenso, ya que la inflación baja hace que la tasa real de fondos federales aumente, lo que a su vez disminuye la relación PER.
La previsión de Bannister para 2019 para el S&P 500 es de $ 157 y está por debajo del consenso de S&P de alrededor de $ 165. De acuerdo con Bannister, si el PCE central sigue siendo débil y si la tasa de los fondos federales alcanzó un máximo de 2.4%, la tasa real está dando un valor PER de 17.5.
Si el PER cae y las expectativas de BPA del mercado bajan, el S&P llegará a 2.750 entre el segundo y tercer trimestre.
Si bien la Reserva Federal puede no ver su configuración de política monetaria como restrictiva, las tasas versus la tasa neutral apuntan a "riesgo de mercado extremo", según Bannister. Señala que un pico tolerable en caída para los fondos federales menos la tasa neutral ha marcado todos los máximos para el S&P 500 desde finales de los años noventa (ver gráfico adjunto).
