Si este analistas tiene razón las bolsas deberían subir bastante de aquí a final de año. Veamos por qué.
Según Lazard, una economía debilitada podría ayudar a impulsar a la Reserva Federal a realizar más recortes de tasas este año de lo que el mercado espera actualmente.
El estratega jefe de mercado de la firma, Ronald Temple, dijo en una perspectiva del segundo semestre que su escenario base es que la Fed comience a recortar las tasas de interés en septiembre, con dos recortes adicionales más adelante en el año. La tasa de endeudamiento de fondos federales de referencia actual se sitúa entre el 5,25% y el 5,50%.
Es probable que la inflación y el crecimiento económico disminuyan a medida que avance el año, y que el desempleo aumente, dijo Temple. “Para septiembre, el FOMC tendrá tres informes adicionales sobre la inflación y el mercado laboral para determinar si se han limitado las presiones sobre los precios”, decía la nota.
La próxima reunión de la Reserva Federal se celebrará a finales de julio, aunque se considera muy improbable que el banco central recorte los tipos en esa fecha. Después se reunirá en septiembre, seguida de noviembre y diciembre.
El escenario base de Temple es más agresivo en cuanto a los recortes de tasas que la visión actual del mercado. A la mañana del martes, los mercados de futuros de fondos federales implicaban que dos recortes eran el resultado más probable para fin de año, con aproximadamente un 22% de posibilidades de nuevas reducciones, según la herramienta FedWatch de CME . Este cálculo supone que el banco central reduciría su tasa de referencia en 25 puntos básicos, o 0,25 puntos porcentuales, a la vez.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el martes a Sara Eisen de CNBC que el banco central ha “ logrado bastante progreso ” en materia de inflación, pero que no está listo para recortar las tasas.
La reunión de noviembre de la Reserva Federal se celebra la misma semana de las elecciones presidenciales de Estados Unidos, lo que ha llevado a algunos a especular que el banco central mantendrá las tasas estables en esa reunión para parecer apolítico. Sin embargo, Temple dice que la Reserva Federal podrá apoyarse en los datos económicos para tomar una decisión.
“Mi suposición es que el FOMC tomará la decisión justificada por los datos y las expectativas del mercado e ignorará las consideraciones políticas”, señala la nota.
Temple advirtió que los recortes de tasas de la Reserva Federal podrían no terminar reduciendo significativamente las tasas de interés a largo plazo, lo que podría ser una mala noticia para los futuros propietarios de viviendas que esperan que bajen las tasas hipotecarias.
“Espero que la tasa de los fondos federales llegue a un mínimo del 3,5% o más, lo que implicaría que es poco probable que las tasas de interés a largo plazo disminuyan materialmente y que el valor razonable de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se encuentra entre el 4% y el 5%. Si este es el caso, el beneficio principal de los recortes de tasas se dará en el extremo corto de la curva de rendimiento para los prestatarios con tasa flotante”, decía la nota.