¿Qué está haciendo el dinero inteligente? Veamos.
Alzas al cierre de las bolsas europeas, en una sesión tranquila, de escasa volatilidad, y con datos macro importantes, sobre todo en el lado de los precios. Hoy conocíamos el IPC italiano en mayo, y el de la zona euro en el mismo mes. Ambos datos en línea con las previsiones.
En este cierre de mercado, sin embargo, intentaremos contestar a una pregunta que consideramos sumamente importante: ¿Qué está haciendo el dinero inteligente? (se denomina dinero inteligente al de institucionales, insiders o gestores profesionales de fondos activos).
Pues bien, según los datos de la última encuesta mensual a gestores de BofA, resumidos por MW, los principales administradores de dinero del mundo dijeron que están deshaciéndose de sus inversiones en productos básicos (oro, cobre, petróleo, etc.) como un mal hábito. BofA Securities informa la mayor estampida de futuros de materias primas en al menos una década.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Solaria Energí... | 13,88€ | 0,33 | 2,44% |
| Indra-A | 11,68€ | 0,18 | 1,57% |
| Iberdrola | 11,77€ | 0,18 | 1,55% |
| Enagas | 18,42€ | 0,27 | 1,46% |
| Merlin Prop. | 7,99€ | 0,10 | 1,27% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Fluidra | 17,59€ | -0,38 | -2,11% |
| Arcelormittal | 25,48€ | -0,30 | -1,14% |
| Acerinox | 10,08€ | -0,11 | -1,03% |
| Inditex | 34,31€ | -0,34 | -0,98% |
| Logista | 24,22€ | -0,18 | -0,74% |
Con los futuros de materias primas cayendo casi un 10% desde el comienzo del año, los administradores de dinero ahora están más pesimistas al respecto que en cualquier otro momento desde mayo de 2020, cuando la nueva pandemia de Covid congeló la economía global.
¿Una de las principales opciones de inversión de estos administradores de dinero para 2023, cuando fueron encuestados en enero? productos básicos
Los gestores también están sacando miles de millones de acciones de mercados emergentes de sus clientes que tanto han sufrido. Están preocupados por riesgos como una implosión del mercado inmobiliario chino y están frustrados por los pésimos rendimientos de los mercados emergentes recientemente. Los mercados emergentes han sido la región con peor desempeño del mercado bursátil mundial en lo que va del año.
Con las acciones tecnológicas en alza desde el comienzo del año y las acciones energéticas a la baja, los gestores profesionales ahora tienen a sus clientes fuertemente invertidos en acciones tecnológicas y ligeramente invertidos en acciones energéticas.
En total, alrededor de 250 administradores de dinero y asignadores de activos de todo Estados Unidos y el resto del mundo respondieron la encuesta, y juntos administran más de $600 mil millones en nombre de sus clientes. La encuesta mensual de gestores de fondos globales de BofA Securities, que comenzó como la encuesta de Merrill Lynch y ha estado funcionando durante décadas, es la más autorizada de su tipo.
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Entre las selecciones favoritas del dinero inteligente a principios de año estaban las acciones bancarias, materias primas y acciones energéticas.
La última encuesta muestra que estos gestores están fuertemente invertidos en acciones de tecnología y ahora tienen una inversión insuficiente en acciones de energía y materias primas. La encuesta también informa que están muy, muy fuertemente invertidos en bonos corporativos de grado de inversión.
En cuanto al nivel de liquidez destacar que es el más alto en años. Básicamente esto nos quiere decir que el "dinero inteligente" está esperando una corrección importante de las bolsas para poner a trabajar esa enorme cantidad de liquidez.
Hay diversos indicadores técnicos adelantados que sugieren caídas de los mercados en los próximos meses. Para ser justos, estos indicadores no lo están haciendo excesivamente bien en este último año. De cualquier forma, y basándonos en datos históricos, el "dinero inteligente" ha demostrado ser, con mucho, el que genera una rentabilidad mayor en los mercados. Así que si hay que hacer caso a alguien, yo le haría caso a él.
