¿Pueden las Bolsas rendir durante 30 años menos que los bonos? Sí
Mar Revuelta
La creencia popular de que nunca ha habido un período de 30 años en el que las acciones tengan rendimientos más bajos que los bonos es falsa. En 2011, los bonos obtuvieron rendimientos más altos que los valores en los 30 años anteriores (bonos del Tesoro a largo plazo, 10.7 % anual; Acciones estadounidenses, 10.4 %)
Los inversores de bonos raramente han visto pérdidas como esta en los últimos 40 años o más. Cualquier otro movimiento más alto en las tasas podría conducir al peor año desde 1976 en términos de retornos de bonos totales. Así de claro, así de sencillo como se comprueba en los gráficos adjuntos. Se vuelve a ratificar que la renta fija, término que en su día era sinónimo de tranquilidad y bienestar para los ahorradores (recuerden el término rentista) ni es renta ni es fija. La clave está en que la rentabilidad va en sentido contrario al del precio. sólo al vencimiento, la cuadratura del círculo deja de ser tal. Aún hoy, cuando los ahorradores van a un banco y se plantan cara a cara con el gestor, la exposición inicial es la de siempre: "yo quiero algo seguro, algo que me dé un dinero fijo y que no tenga riesgo". Entonces, el gestor les ofrece bonos, obligaciones, letras del Tesoro, convertibles, preferentes y, en general, un amplio muestrario de lo que siempre se ha mal llamado renta fija..."