¿Pueden las acciones tocar suelo antes de una recesión?
Muchos inversores de acciones de EE.UU. se preguntan si el mercado de valores alguna vez tocó fondo antes de que realmente comenzara una recesión. Lori Calvasina, jefa de estrategia de acciones de EE.UU. en RBC Capital Markets, ha destacado la creencia de que el S&P 500 valoró una recesión en su mínimo de octubre de 2022, aproximadamente un 25% por debajo de su máximo histórico.
Según Calvasina, en realidad hay un período en la historia en el que el mercado de valores pareció ignorar una recesión: 1945. Esta fue la recesión que ocurrió cuando la Segunda Guerra Mundial llegó a su fin.
Fue breve, duró desde febrero de 1945 hasta octubre de 1945, y fue impulsada por el giro de una economía en tiempos de guerra a una economía en tiempos de paz en la que el gasto del gobierno se agotó rápidamente.
El desempleo se mantuvo bajo a pesar de que los soldados que regresaban a casa competían con los civiles. por puestos de trabajo, escribe Calvasina en una nota.
Agrega que las condiciones del mercado de valores eran volátiles antes de la recesión de 1945. Si bien existen claras diferencias entre 1945 y la actualidad, Calvasina cree que una cosa que ambos periodos tienen en común es que "eventos históricos sin precedentes causaron cambios dramáticos en la economía que requirieron una transición dura de regreso a condiciones más normales.
En el caso de 1945, esto resultó en una recesión técnica que la bolsa pudo soportar, quizás debido a todo el dolor que ya había soportado.
El tiempo dirá si el mercado de valores puede superar cualquier recesión que ocurra en 2023-2024 a medida que la economía de EE. UU. complete su transición a la era posterior a la COVID.
Vale la pena tener en cuenta que, si bien esto sería raro, no sería totalmente sin precedentes.