¿Por qué tantos profesionales rinden menos que los índices generales?
Carlos Montero
Ayer publicábamos un artículo con la explicación de Onveston Letter a por qué una cartera elegida “por un mono lanzando un dardo” es a menudo más rentable a una cartera escogida por los profesionales de mercado. Hoy contestaremos a la pregunta del título, ¿por qué es tan deficiente la gestión profesional en comparación con los índices de referencia?
Sin duda, ciertos administradores de activos están en una liga propia. Superar al mercado requiere una serie de cualidades de las que carecen la mayoría de los inversores. Pero las razones por las que tantos tienen un desempeño inferior al esperado son varias. Quiero centrarme en dos de ellos que están conectados.
Por contradictorio que parezca, una parte importante del éxito en el mercado de valores es no hacer nada. Eliges la compañía adecuada por un precio razonable y luego esperas y dejas que la compañía haga el trabajo. Por lo general, se espera que los administradores de fondos presenten informes mensuales/trimestrales y enfrenten la presión de rendimiento de sus inversores. Pero, ¿cómo de razonable es esperar resultados dentro de tres a seis meses?