¿Octubre marcó el fondo y el final del mercado bajista? ¿O es este rally que falla mientras continúa el mercado bajista?
Lance Roberts de RIA Advisors
La respuesta honesta es que nadie lo sabe con seguridad. Sin embargo, como dijo recientemente Yahoo Finance, los mínimos del mercado de octubre históricamente marcaron el final de los mercados bajistas la mayoría de las veces.
Como dijo recientemente Jeffrey Hirsch, de Stock Trader's Almanac:
"No todos los índices tocan fondo el mismo día para todos los mercados bajistas, pero la parte del león, o la parte del oso debería decir, tocó fondo en octubre".
Los mínimos del mercado de octubre también han ocurrido regularmente antes de una elección intermedia, como en 2022. Como observó recientemente Deutsche Bank:
"El S&P 500 ha subido en el año posterior a cada una de las 19 elecciones intermedias desde la Segunda Guerra Mundial, sin que ni un solo caso haya visto un rendimiento negativo".
Sin embargo, aunque indudablemente hay un precedente histórico que sugiere que pueden estar llegando los mínimos del mercado de octubre, es crucial recordar que "no hay cosas seguras" en los mercados financieros.
“La historia es una gran guía, pero no es el evangelio”. -Sam Stovall
Después de diez meses de una caída brutal en los mercados, no es de extrañar que los inversores estén buscando cualquier señal de que las ventas hayan terminado. Como Bob Farrell bromeó una vez:
“Los mercados alcistas son más divertidos que los mercados bajistas”.
Hay pocas dudas en cuanto a la veracidad de esa declaración. Sin embargo, si bien podemos esperar que los mínimos del mercado de octubre hayan tocado fondo, hay razones para esperar que no sea así. Al menos no todavía.
Si bien los principales medios continúan definiendo la caída actual como un "mercado bajista", sigue siendo una "corrección" dentro de la tendencia alcista. Varias razones para esa declaración determinarán si los mínimos del mercado de octubre fueron solo eso.
La caída actual en el mercado solo ha revertido la extensión extrema por encima del promedio móvil de 200 semanas. Ese promedio móvil a largo plazo continúa definiendo la tendencia alcista del mercado desde los mínimos de 2009. También definió la tendencia alcista después de los mínimos anteriores del mercado bajista. Lo que es más importante, el promedio móvil de 50 semanas no ha cruzado por debajo del de 200 semanas, lo que representa cada mercado bajista y recesión anteriores.
En particular, actualmente faltan muchos factores que coincidieron con cada ciclo de mercado bajista anterior.
- Aumento del desempleo
- Recesión
- Quiebras
- Suspensiones de pagos.
- Recortes de tipos de la Fed.
- Caída de los rendimientos del Tesoro a 2 y 10 años
- Des-inversión de la curva de rendimiento.
- Aumento de los diferenciales de crédito
Si bien es probable que el mercado tenga un repunte sostenido desde los mínimos recientes del mercado de octubre, probablemente no sea el fondo del mercado bajista. De hecho, hay numerosas razones para sospechar que se producirán mínimos más bajos en el mercado en 2023.
Complementamos este análisis mañana.