Nunca antes el consejo "vende en mayo y huye" fue más acertado para los inversores
Mark Hulbert
El período de seis meses más favorable del mercado de valores está llegando a su fin, sin mucho que mostrar. Me refiero al patrón estacional de seis meses alcistas, seis meses de descanso, que se conoce de diferentes maneras con los nombres "Indicador de Halloween" y "Vender en mayo e irse".
Este patrón se basa en la tendencia histórica del mercado de valores a producir sus mejores ganancias entre Halloween y el día de mayo posterior (los llamados meses de invierno). Durante los próximos seis meses (los llamados meses de verano), el rendimiento histórico promedio del mercado de valores ha sido mucho más bajo.
Noticia relacionada
El mercado de valores ciertamente no estuvo a la altura de este patrón este año. A partir del 16 de abril, el DIA Jones Industrial Average está casi un 14% más bajo que en Halloween en 2019. En los 121 años desde que se creó el Dow a fines de la década de 1890, solo ha habido nueve períodos similares con peores retornos. La pregunta que esto nos lleva a preguntarnos: ¿Son los veranos después de inviernos perdedores especialmente buenos para las acciones?
Ese fue ciertamente el caso la última vez que el mercado de valores tuvo un invierno a la baja, que llegó al final de la Gran Crisis Financiera. Desde Halloween 2008 hasta el día de mayo de 2009, el Dow cayó 12.4%. Durante los siguientes seis meses (May Day a Halloween 2009) el Dow ganó 18.9%.
¿Podría pasar esto de nuevo? Desafortunadamente, ese impresionante cambio parece ser la excepción.
Eso es lo que encontré cuando analicé todos los inviernos y veranos en el mercado de valores desde que se creó el Dow en 1896. El Dow perdió un promedio de 1.6% en los veranos que siguieron a los inviernos en los que cayó el mercado de valores, en contraste con una ganancia promedio de verano del 1,8%.
¿Qué sucede en un año de elecciones presidenciales, como este año? En esos años, las probabilidades mejoran para el mercado de valores, pero no mucho. Desde 1896, el Dow en los meses de verano de los años de elecciones presidenciales ha producido una ganancia promedio de 4.1%. Esa es la buena noticia. La mala noticia es que en los años de elecciones presidenciales, el Dow disminuyó en los veranos que siguen a los inviernos perdedores, con una pérdida promedio de menos 0.6%.
Estos resultados se resumen en el cuadro a continuación:
Si hay algún consuelo en estos resultados, es que su significación estadística es débil. Por ejemplo, en los últimos 121 años, solo ha habido 11 años de elecciones presidenciales en los que el Dow perdió terreno en los seis meses anteriores al 30 de abril. Esa no es una muestra lo suficientemente grande como para respaldar una conclusión estadística confiable.
De todos modos, tendrá que buscar otro lugar que no sea este patrón estacional si desea motivos para ser optimista durante los próximos seis meses.