Las Small Caps volverán a tomar el liderazgo del mercado. Paciencia.
Charlotte Daughtrey, especialista en inversión de renta variable de Federated Hermes Limited
En el último trimestre hemos asistido a una mezcla de datos positivos y negativos procedentes de Estados Unidos. Los últimos datos de empleo publicados a principios de agosto han preocupado al mercado, pero es importante que los inversores no extrapolen un dato a una tendencia.
Fundamentalmente, seguimos creyendo que el telón de fondo para EE.UU. sigue siendo razonablemente sólido, con muchas valoraciones (más allá de los Siete Magníficos) sin riesgos. También conviene recordar que la suavización de los datos es un requisito previo para que la Reserva Federal recorte los tipos; tras una retórica más pesimista en la última reunión de la Fed, esperamos varios recortes de tipos de aquí a finales de año. Esto debería reforzar nuestra tesis central de un aterrizaje suave (o una recesión técnica muy superficial).
En este escenario, nuestras perspectivas para las pequeñas capitalizaciones no han cambiado: vemos un cambio en el liderazgo del mercado y una ampliación del rendimiento financiada por la recogida de beneficios del ahora concurrido comercio de IA. Los inversores preocupados por la volatilidad deberían considerar carteras con un sesgo de calidad, que deberían ayudar a proporcionar protección a la baja en un mercado inestable.