Los niveles de liquidez en las carteras de los gestores profesionales sugieren "techo máximo en las bolsas"

Encuesta de gestión de fondos globales: expectativas crecientes de crecimiento global (7% neto) y ganancias (19% neto)... 6/10 dicen que no habrá recesión global en los próximos 18 meses... probabilidad de "aterrizaje suave" 60%, "no aterrizaje" 33 % (máximo en ocho meses), "aterrizaje duro" 6 % (mínimo en seis meses).

Encuesta de gestión de fondos globales sobre políticas, riesgos y multitudes: el 80% neto espera tasas de política más bajas en los próximos 12 meses (solo el 1 % espera rendimientos de bonos más bajos)... el 39 % dice que la guerra comercial es el mayor riesgo bajista de 2025, el 40 % dice que el crecimiento de China es el mayor riesgo alcista... el comercio más concurrido #1 sigue siendo "largo en los 7 magníficos".

Materias Primas: la asignación a materias primas es la más baja desde junio de 2017, la asignación a acciones globales es la más alta desde enero de 2022, la mayor asignación a acciones europeas no convencionales desde octubre de 2022, el mayor salto en la asignación a bancos globales de la historia.

Nivel de liquidez: las únicas veces que la asignación de efectivo de FMS cerca de los niveles de diciembre de 2024, fueron máximos enormes en activos de riesgo, la regla de negociación en efectivo dice que 3,9% = "señal de venta"; los operadores están jugando con el "sobrepaso" de los activos de riesgo del primer trimestre... posiciones largas en materias primas, recursos, acciones de la UE/EM; los operadores se cubren de la sorpresa de "aterrizaje brusco"... posiciones largas en efectivo/bonos/productos básicos, posiciones cortas en acciones estadounidenses/tecnología/bancos.