Los mercados se enfrentan a un posible crash en un "momento Minsky", dice un estratega
Ron William, RW Advisory
Los precios de los activos podrían estar cerca de un desplome conocido como un "momento Minsky" y pueden volver a probar los mínimos vistos por última vez en marzo, según Ron William, estratega de mercado y fundador de RW Advisory.
Los mercados han experimentado un amplio período alcista en los últimos meses, ya que los inversores apuestan por un mayor estímulo de los gobiernos y los bancos centrales, y la perspectiva de una vacuna contra el coronavirus. A pesar de los persistentes riesgos económicos globales de la pandemia Covid-19 y las tensiones geopolíticas, Wall Street ha estado subiendo con fuerza desde los mínimos de marzo.
Un "momento Minsky", que lleva el nombre del economista Hyman Minsky, se refiere a un colapso repentino del mercado después de una subida alcista insostenible, que en este caso podría verse impulsado por el entorno de "crédito fácil" creado como resultado de medidas de estímulo fiscal y monetario sin precedentes.
En declaraciones a "Squawk Box Europe" de CNBC el jueves, William citó una serie de factores que podrían impulsar este crash, el primero de los cuales fue la naturaleza estrecha de las recientes ganancias del mercado, con gran parte de la acción positiva del precio en los EE.UU. impulsada por gigantes tecnológicos .
“Los inversores en tecnología, Wall Street y la ciudadanía divergen”, dijo. "Si miramos el índice ponderado equitativo del S&P 500, apenas ha superado su pico de junio y en realidad se ha estancado desde entonces, por lo que podemos ver una divergencia fantástica de FAANG, como yo la llamo".
Las megaacciones tecnológicas estadounidenses conocidas como FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google) han sido fundamentales para el impulso continuo en Estados Unidos, a pesar de que el país continúa devastado por la pandemia de coronavirus y los disturbios civiles generalizados.
William agregó que el índice más amplio de pequeña capitalización Russell 2000, que alberga una serie de "empresas zombis", también estaba por debajo de su pico de junio sobre una base ponderada por igual.
William también señaló la liquidez y la volatilidad como indicadores históricos de lo que podría estar a la vuelta de la esquina.
"Los flujos de ETF (fondos cotizados en bolsa) en el S&P 500 se encuentran en un nuevo mínimo histórico, y si echamos un vistazo al VIX (índice en tiempo real de las expectativas de volatilidad del mercado), también ha experimentado un interesante aumento atípico a medida que los mercados suben, lo que sugiere una posible cobertura del riesgo a la baja ”, agregó.
El momento de Minsky citado por William podría hacer que los activos caigan "entre un 20 y un 30 por ciento o más", dijo, lo que provocaría que la actual recuperación "en forma de V" conduzca a una "prueba del mínimo de marzo". El S&P cayó a 2.237,4 el 23 de marzo; este jueves cerró en 3.455,06.