Los gurús financieros hablan: "De impensable a permanente"
Jesús Sánchez-Quiñones, director general de Renta 4 Banco
El diccionario de la RAE define tipo de interés como la "retribución por el uso de una unidad de capital durante un período de tiempo". Así, antes de que el BCE situara los tipos de interés en negativo en 2014, era impensable considerar que una retribución por el uso de un capital pudiera llegar a ser negativa. Cuesta entender que una retribución de cualquier cosa sea negativa.
Aunque el mandato del BCE sólo establece como objetivo alcanzar un nivel de inflación cercano pero inferior al 2%, es evidente que desde el estallido de la crisis de 2008 el BCE ha actuado como la principal autoridad económica en la Eurozona. Cuando el BCE situó por primera vez en la historia el tipo de interés en negativo, hace ya seis años, se consideró que era una medida temporal para lograr inflación, pero sobre todo para ayudar al crecimiento económico.
Tras dos años de recesión económica de la Eurozona en 2012 y 2013, la medida de situar los tipos de interés de corto plazo en negativo iba encaminada a facilitar la recuperación de la economía de la Eurozona. Lo cierto es que, a pesar de la recuperación del crecimiento de área cercano al 2% durante cuatro años (2015-2018), el BCE no pudo o no quiso acabar con los tipos de interés en negativo. Ahora, metidos de nuevo en una recesión y ante los dañinos y perdurables efectos económicos de las medidas restrictivas motivadas por la pandemia, es impensable que los tipos de interés fijados por el BCE vuelvan a subir en un largo (larguísimo) periodo de tiempo.