Los gurús comentan la jornada: "No es una semana con referencias potentes y el mejor desenlace será lateralizar"
Lo más importante de las últimas horas y la razón por la cual NY rebotó ayer son unas declaraciones de Powell menos hawkish/duras de lo temido (aunque no había mucho temor sobre esto), diciendo que la inflación ha comenzado a suavizarse, aunque la batalla para reducirla llevará tiempo y que hay que vigilar la fortaleza del empleo. Pero no dijo que ésta fuera un riesgo para la inflación.
La Tasa de Paro publicada el viernes pasado bajó hasta 3,4% y la Creación de Empleo fue +517k vs unos 200k esperados; bastarían unos 80k/mes para....que se mantuviera estable el actual nivel de empleo. Podría haber utilizado estos excelentes datos de empleo para ponerse hawkish/duro, pero no lo hizo.
Le preguntaron reiteradamente sobre este asunto, pero reiteradamente se resistió a admitir que podría forzar que la Fed suba más allá del 5,00/5,25% que tiene ahora descontado el mercado. Por eso, fue más importante lo que no quiso decir que lo que dijo.
En Japón también enfoque suave. Kishida (PM) ha sondeado a Amamiya (ViceGob) para relevar a Kuroda al frente del BoJ desde 8 abril, lo que debería debilitar un poco al yen (140,7/€; 131,1/$) porque es más suave/dovish que otros posibles candidatos. Conceptualmente todo esto favorece tipos bajos (o menos altos) desde una perspectiva global, pero importa poco porque hablamos de Japón.
Lo de Powell sí es importante Bastante importante. Y lo siguiente importante es la inflación alemana de mañana 8AM, que se teme rebote hasta +8,9% desde +8,6%. Esta cifra es un misterio porque no es fácil estimarla, pero si saliera inferior a +8,9% sería bien recibida.
India ha subido tipos esta noche (6,50% vs 6,25%) y Suecia lo hará mañana 9:30h (3,00% vs 2,50%). Ambas están descontadas. El enfoque del b.c. India (RBoI) no impacta casi nada, pero sí lo haría el b.c. sueco (Riksbank) si fuera expresivo o si subiera sólo 25pb. Esto es improbable, pero no imposible. Sobre todo una suavización de su enfoque.
Hoy Europa replicará la subida de Wall St de ayer, pero NY tomará algunos beneficios por la tarde. No es una semana con referencias potentes y el mejor desenlace será lateralizar.
S&P500 +1,3% Nq100 +2,1% ES-50 +0,1% VIX 18,7% (-77pb) Bund 2,31%. T-Note 3,65%. Spread 2A-10A USA=-78pb B10A: ESP 3,38% ITA 4,17%. Euribor 12m 3,401% (fut.12m 3,288%). USD 1,073. JPY 140,7. Oro 1.878$. Brent 83,7$. WTI 77,3$. Bitcoin +1,1% (23.199$). Ether +2,5% (1.674$)