”Las bolsas seguirán erráticas, tocadas por el cóctel de incertidumbres. Pero el fondo no cambia. Oportunidades.”
Bankinter
La sesión podría comenzar con ligera recuperación tras las caídas de ayer, aunque seguimos pensando que el comportamiento será errático toda la semana y, ante cualquier noticia negativa, sufriremos recortes. Por el lado macro, las referencias del día (aparte de varios PMIs finales en Europa) serán los Precios Industriales de la UEM de agosto (+13,5% esp vs+12,1% ant) y el ISM de Servicios de EE.UU. de sept. (59,9 vs 61,7).
Pero el plato fuerte de la semana será el empleo en EE.UU. (miércoles y viernes) porque podría marcar el ritmo del tapering por parte de la Fed a partir de noviembre.
El mercado sigue hoy afectado por el “cóctel” de incertidumbres abiertas en múltiples frentes: tapering, cuellos de botella, inflación, petróleo, techo de gasto en EE.UU., precios de la energía, China, etc… Ante esto lo lógico es que las bolsas sigan erráticas los próximos días/semana hasta que se publiquen los resultados americanos 3T desde mediados de oct. Interpretamos las caídas, de momento, como oportunidades para comprar mejor. Especialmente tecnología, más castigada por su sensibilidad a la elevación de las TIR de los bonos y, específicamente ayer, por la caída de Wapp-Facebook-Instagram: Intuitive Surgical, Shopify, LamResearch, Nvidia... Y vía fondos: Franklin Technology, por ej. El fondo del mercado no ha cambiado. Lo único que ha cambiado es la etapa del ciclo expansivo en que estamos: maduración desde aceleración. Normal.