"Las Bolsas podrían subir durante verano, pero otoño será duro"
Bank of America, Michael Hartnett,
El principal estratega de inversiones de Bank of America, Michael Hartnett, cree que el apetito por los activos de riesgo seguirá al alza en el verano impulsado por la represión del banco central de los diferenciales de crédito y la gran sorpresa macro al alza gracias al estímulo fiscal.
Los mercados de posicionamiento, política y crédito todavía apuntan al potencial alcista del S&P 500 por encima de 3.250.
Los mercados crediticios están demasiado fuertes para ponerse cortos en las acciones Todos los mercados crediticios sugieren que lo mercados podrían haberse pasado en la recuperación.
Pero el panorama puede cambiar en otoño.
Hay un riesgo estructural a la baja. Los riesgos de otoño serán
1. Miedo a una recesión doble y riesgo de incumplimientos
2. Desvalorización de los mercados de dólares estadounidenses y bonos desordenados
3. Política amenazando los beneficios empresariales de 2021
4. Vigile la curva de rendimiento... el fracaso de la curva para aumentar >80 pbs en junio/julio indicaría un "estímulo máximo de política" y revitalizaría las posiciones cortas.