Las bolsas obvian el conflicto bélico
Natalia Aguirre de Renta 4 Banco
A pesar de la invasión de Ucrania por parte de Rusia el pasado 24 de febrero, y de las caídas iniciales que esto provocó, las bolsas europeas recuperan todo lo perdido, mientras que las americanas se sitúan claramente por encima de los niveles pre-invasión.
Y todo ello sin tener aún claro cuál será el impacto de la guerra en el ciclo económico y en los resultados empresariales, a lo que se suma un contexto de aceleración de retirada de los estímulos monetarios ante el fuerte shock inflacionario.
En este contexto, el mes de marzo cierra con un saldo prácticamente neutro en los índices europeos (estando la economía europea más expuesta a una ralentización económica dada la dependencia energética de Rusia, con impacto negativo en la industria por menor competitividad, a lo que se suma el efecto en renta disponible de los consumidores por el mayor coste energético y de alimentos). Por su parte, las bolsas americanas registran ligeras subidas, apoyadas por el mejor tono de su economía (menor dependencia energética, mercado laboral en pleno empleo), mientras que vemos un comportamiento mixto en Emergentes (en positivo, Latinoamérica, beneficiada por el alza de precios de las commodities, mientras que China sufre ante la política cero Covid aplicada en el país).