Las acciones están a punto de caer, y muchos estadounidenses son "prisioneros en sus propios hogares" después del repunte de las tasas hipotecarias - David Rosenberg.

"El mercado de bonos claramente ha costado un precio", dijo en un memorando, refiriéndose a la caída de los precios de los bonos en los últimos meses a medida que aumentaron los rendimientos. "A continuación llegará la segunda ronda de caídas del mercado de valores. El efectivo es el rey".

El presidente de Rosenberg Research expuso varias razones por las que cree que los precios de los activos se han disparado a niveles insostenibles. Culpó a los temores de una pandemia y al excesivo estímulo gubernamental de impulsar el gasto despreocupado de los consumidores, y dijo que el aumento de los beneficios por desempleo ha elevado los salarios y ha alentado a las empresas a acaparar trabajadores.

Rosenberg advirtió que la rigidez del mercado laboral podría impedir que la tasa de desempleo aumente lo suficiente como para calmar las preocupaciones de la Reserva Federal de que la amenaza inflacionaria no ha terminado y la economía está sobrecalentada. Como resultado, el banco central podría seguir adelante con nuevos aumentos de las tasas de interés, girando la tuerca al mercado de valores y a la economía, dijo.

El ex economista jefe para América del Norte de Merrill Lynch también expresó su preocupación por el mercado inmobiliario. Subrayó la decisión de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés a casi cero en 2020 y 2021, lo que permitió a los propietarios de viviendas asegurar hipotecas a largo plazo a tasas del 2% al 3%.

"El 85% de los deudores hipotecarios lo hicieron y, si bien esto les permitió escapar del impacto de tasas de interés más altas a medida que la Reserva Federal endureció sus políticas, estas personas terminaron convirtiéndose en prisioneras en sus propios hogares", dijo. "No pueden mudarse sin un impacto financiero grave".

Rosenberg quiso decir que los posibles vendedores de viviendas se han opuesto a desprenderse de sus hipotecas muy baratas y a tener que pagar mucho dinero y asumir una hipoteca de más del 7% para un nuevo lugar.

La consiguiente escasez de casas de segunda mano en venta ha provocado una "burbuja en los precios de las viviendas que superó lo que vimos en 2005-07", dijo.

El veterano economista redobló su perspectiva bajista para las acciones en una nota de investigación del martes. Destacó que dos sectores del S&P 500 que han estado impulsando el índice de referencia este año, el consumo discrecional y la tecnología de la información, están en camino a su peor mes desde diciembre. También citó la disminución de los volúmenes de negociación en la Bolsa de Valores de Nueva York y en el Nasdaq.

Rosenberg también enumeró varias razones para preocuparse por la economía. Incluyeron tasas vertiginosas de morosidad en las tarjetas de crédito, evidencia creciente de debilidad en la producción y el mercado laboral, precios más altos de la gasolina, préstamos bancarios más estrictos y la inminente reanudación de los pagos de la deuda estudiantil. Además, planteó la perspectiva de otro cierre del gobierno en octubre y subrayó el doloroso impacto que eso podría tener sobre el crecimiento económico.

El gurú de los mercados lleva un tiempo haciendo sonar la alarma ante un contexto de inversión sombrío. En julio, comparó la manía especulativa en torno a las acciones con las burbujas de las puntocom y la vivienda, y advirtió que los estadounidenses estaban a punto de agotar sus ahorros y sufrían cada vez más para pedir dinero prestado.