JP Morgan cree que los mercados seguirán cayendo
En cuanto al crecimiento, a los analistas de JP Morgan les preocupa que el típico ciclo de retroalimentación negativa recesiva se materialice y que el virus conduzca a una trampa: potencial nuevo pico de infecciones si el consumidor se recupera rápidamente.
Impulso de ganancias permanecerá negativo. En las últimas dos recesiones, el beneficio por acción adelantado cayó un 20-40%.
Los PER de las acciones en relación con los rendimientos de los bonos y los rendimientos crediticios son poco exigentes, pero los múltiplos siguen siendo rehenes de la perspectiva de beneficios. En los últimos mínimos el PER fue de 10x, frente a 14x actual.
Los datos técnicos están sobrevendidos, pero el posicionamiento con dinero real podría no estar demasiado deprimido todavía.