Jeremy Grantham cree que la burbuja inicial de la IA acabará por estallar
Jeremy Grantham, famoso inversor con un historial de calificar mercados bajistas, emitió el martes una perspectiva bajista a largo plazo para el mercado de valores, considerando el dramático repunte de las acciones relacionadas con la inteligencia artificial como una burbuja especulativa.
“Las perspectivas a largo plazo para el mercado bursátil estadounidense en general aquí parecen tan pobres como en casi cualquier otro momento de la historia”, dijo Grantham en una publicación de blog publicada por Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co, con sede en Boston.
Grantham, cofundador de GMO en 1977, es un inversionista e historiador de mercado muy seguido con un historial en la identificación de burbujas de mercado. Previó el estallido de la burbuja de las puntocom en 2000 y el mercado bajista de 2008, y también calificó correctamente el mercado bajista en 2022.
El veterano inversionista señaló la relación precio-beneficio de Shiller, una métrica de valoración, así como las ganancias de la empresa, que se sitúan cerca de niveles récord.
“Recuerde, si los márgenes y los múltiplos están en niveles récord al mismo tiempo, realmente es una doble contabilización y un doble riesgo: porque esperar en algún lugar en el futuro es otro julio de 1982 o marzo de 2009 con múltiplos récord simultáneamente y márgenes muy deprimidos”. dijo Grantham.
El S&P 500 se ha recuperado desde finales de octubre de 2023 para alcanzar máximos históricos consecutivos, impulsado por nombres tecnológicos de megacapitalización. El índice de referencia de las acciones aumentará un 8% en 2024. Nvidia, el fabricante dominante de chips de IAha subido otro 81% este año, tras un avance de casi el 240% en 2023.
Grantham cree que, aunque la IA podría terminar siendo una tecnología revolucionaria para el mundo, los repuntes instantáneos de estas acciones con la esperanza de un potencial a largo plazo pueden no estar justificados.
“Cada revolución tecnológica como esta (desde Internet hasta los teléfonos, los ferrocarriles o los canales) ha ido acompañada de un gran revuelo temprano y una burbuja en el mercado de valores a medida que los inversores se centran en las últimas posibilidades de la tecnología, poniendo precio a la mayoría de los proyectos de muy largo plazo. potencial a plazo inmediatamente en los precios actuales del mercado”, dijo.
Grantham, que ahora tiene 85 años, cree que todos los efectos de las revoluciones tecnológicas como la IA a menudo no se materializan hasta después del estallido de una burbuja inicial.
“Muchas de esas revoluciones son, al final, a menudo tan transformadoras como los primeros inversores pudieron ver y, a veces, incluso más, pero sólo después de un período sustancial de decepción durante el cual estalla la burbuja inicial”, escribió.