Indicadores clave del mercado para noviembre de 2024: Esta es la estrategia a aplicar por los inversores.

Tras la primera fase de recortes de tasas de la Reserva Federal y las crecientes incertidumbres globales, el panorama técnico sugiere varios cambios notables. Exploremos los indicadores clave del mercado que debemos tener en cuenta.

Estacionalidad y patrones de ruptura

Como se ha comentado recientemente, la estacionalidad es una tendencia clave del mercado en noviembre. Históricamente, el mercado de valores pasa de los meses de verano más débiles a un repunte más fuerte de fin de año, a menudo denominado el "Rally de Papá Noel ", que comienza a mediados de diciembre. Sobre una base de seis meses consecutivos, de noviembre a abril se registran tanto los mayores porcentajes de rentabilidad como la mayor tasa de aciertos, con un 77 %.

La tendencia estacional se ve reforzada por la señal MACD (convergencia-divergencia de medias móviles) semanal que cruza hacia territorio alcista, lo que sugiere un impulso alcista hasta fin de año. Las dos "señales de compra" estacionales anteriores han funcionado bien para los inversores. Sin embargo, esa señal no impide una corrección a corto plazo hasta los niveles de soporte de las medias móviles.

Como se señaló en el artículo anterior, el regreso de las recompras de acciones corporativas será un apoyo importante para el mercado, agregando casi 6 mil millones de dólares diarios a las compras de gran capitalización.

Sectores a tener en cuenta: tecnología e industria lideran

Con la caída de las tasas de interés, los sectores cíclicos, como el industrial y el tecnológico , están ganando fuerza. Las empresas tecnológicas de gran capitalización, en particular las “7 magníficas”, se mantienen por encima de los promedios móviles críticos. A pesar de que los inversores más bajistas sugieren que la operación de “IA” ya terminó, la acción del precio sigue sugiriendo una fuerte participación institucional, lo que podría impulsar el Nasdaq al alza hasta fin de año. Este es particularmente el caso dado que los fondos de cobertura siguen estando significativamente infraponderados en acciones estadounidenses frente al índice de referencia. Sobre una base de retorno ajustado al riesgo, ya estamos viendo que aumentan la exposición para “ recuperar” el rendimiento hasta fin de año.

En particular, estas acciones generan todo el crecimiento de ganancias estimado para el índice S&P 500.

Mientras tanto, los sectores industrial y de materiales , que se consolidaron entre marzo y agosto, están comenzando a mostrar una tendencia al alza, debido a las expectativas de un resultado de las elecciones presidenciales que conduciría a un mayor crecimiento económico, inversiones en petróleo y gas, recortes de impuestos y la repatriación de la industria manufacturera estadounidense.

Esas políticas también generarían un mayor empleo interno, un mayor crecimiento de los salarios, mayores inversiones en tecnología y una mayor demanda de préstamos del sector financiero. Probablemente por eso también hemos visto mejoras en esos sectores últimamente.

Volviendo a la estacionalidad, también es notable que muchas de las acciones que impulsan los sectores tecnológico y financiero también son algunos de los mayores compradores de sus acciones. A medida que se abra esa ventana hacia fin de año, debería proporcionarse un soporte adicional a los precios.

La volatilidad aumenta

Por supuesto, aunque el mercado puede estar apostando por un determinado resultado electoral, durante el último mes, el aumento del índice de volatilidad (VIX) indica un posible malestar subyacente. Por lo general, el VIX disminuye a medida que las acciones suben, lo que refleja un menor sentimiento de riesgo. Sin embargo, la divergencia actual sugiere que los inversores continúan protegiéndose contra un resultado electoral imprevisto o controvertido. El gráfico muestra el índice $VIX invertido frente al índice S&P 500. Normalmente, existe una alta correlación entre el índice de volatilidad invertido y el mercado. Sin embargo, la falta de correlación es actualmente extremadamente elevada, lo que sugiere que los profesionales están protegiendo sus carteras contra el riesgo de caída.

Si bien no es una señal de alerta inmediata, esta desconexión justifica la cautela. Los inversores deberían estar atentos a posibles reversiones del mercado o picos de volatilidad, ya que el aumento del VIX en un contexto de mercados alcistas puede indicar una mayor sensibilidad a los shocks externos. Sin embargo, si las elecciones se desarrollan como se prevé, la reversión de las coberturas contra la volatilidad también podría proporcionar un viento de cola adicional para las acciones de cara a fin de año.

El punto clave para los inversores es ser conscientes de los riesgos a corto plazo del mercado a pesar de una visión alcista más fuerte hacia fin de año. Por lo tanto, continúen ajustando las estrategias para incorporar stops basados ​​en la volatilidad u otras coberturas para gestionar los riesgos de manera eficaz.

Indicadores de momentum: divergencias negativas

El índice de fuerza relativa (RSI) y el indicador de convergencia y divergencia de medias móviles (MACD) ofrecen señales mixtas en el mercado en general. Si bien el mercado en general sigue siendo alcista, manteniéndose por encima de las medias móviles clave, la fuerza relativa y el impulso muestran una divergencia negativa.

Estas divergencias negativas a menudo han precedido a acciones correctivas del mercado a corto y mediano plazo. En este punto, los inversores tienden a cometer dos errores. El primero es reaccionar exageradamente a estas señales técnicas, pensando que se avecina una corrección más severa. El segundo es actuar demasiado pronto.

Sí, estas señales suelen preceder a las correcciones, pero también hay períodos de consolidación en los que el mercado se mueve lateralmente. En segundo lugar, las reversiones de las condiciones de sobrecompra tienden a ser superficiales en un mercado alcista impulsado por el impulso. Estas correcciones suelen encontrar soporte en las medias móviles de 20 y 50 días (DMA), pero las DMA de 100 y 200 días no están fuera de los períodos correctivos regulares.

Navegando por la incertidumbre del mercado y los próximos catalizadores

Las perspectivas para noviembre marcan un período crítico en el que aún persisten las incertidumbres macroeconómicas y electorales. El tono moderado de la Fed sigue siendo alentador para los mercados de renta variable, pero los riesgos geopolíticos y los acontecimientos relacionados con las elecciones estadounidenses podrían inyectar volatilidad. A medida que nos acercamos al final del año, los inversores deben mantenerse ágiles y preparados para responder a los cambios repentinos del mercado. Por lo tanto, es posible que deseen considerar varias estrategias:

• Aumentar la exposición a la renta variable: históricamente, las acciones de gran capitalización tienen un buen rendimiento durante este período. Podría considerar aumentar la exposición a fondos indexados diversificados o ETF sectoriales que se alineen con las tendencias históricas. Si es un selector de acciones, concéntrese en los valores de gran capitalización y alta liquidez que generan el mayor crecimiento de las ganancias.
• Revise el riesgo de su cartera: si bien la señal de compra del MACD es un indicador positivo, debe evaluar la tolerancia al riesgo de su cartera y asegurarse de que se alinee con sus objetivos a largo plazo.
• Reequilibrar las asignaciones: Este puede ser un buen momento para reequilibrar reduciendo las posiciones en activos más riesgosos o diversificando entre clases de activos.
• Utilice órdenes de stop loss: para gestionar el riesgo de caída, considere utilizar órdenes de stop loss.

Si bien los mercados siguen muy optimistas en la actualidad, el reequilibrio del riesgo puede llevar a un rendimiento inferior al esperado a corto plazo mientras “brilla el sol”. Sin embargo, una práctica constante de controles de riesgo garantiza que no se quede sin paraguas cuando “empiece a llover”.

Por Tyler Durden