Grandes gestores recomiendan a sus partícipes tomar beneficios.
Ramón Forcada, director de análisis de Bankinter
SESIÓN: 2025 arranca tibio, pero no nos sorprende porque es precisamente lo que hemos estimado. Citadel (hedge) sugiere a sus partícipes que tomen beneficios.
Nosotros ya hemos adoptado un enfoque más defensivo, tanto de forma genérica en nuestra Estrategia 2025, como específicamente en las Carteras Modelo de Acciones (CMA) que publicamos ayer y así también será en las Carteras Modelo de Fondos (CMF) que publicaremos en las próximas horas.
En 2024 nuestras CMA Europeas ofrecieron +33,4% y +23%, las Españolas +15,1%, +14,9% y +18,2%, mientras que la Americana +31,9%. Mejor que el mercado. Francamente mejor. Pero 2025 será más complejo. Probablemente, menos generoso y no tan lineal. Este arranque tibio indica que tal vez no estemos desencaminados al pensar así. De todas formas, no podremos tener ni idea del tono de arranque de 2025 hasta que termine la semana próxima, como pronto. Entonces tendremos inflación europea repuntando (+2,4% vs +2,2%) y empleo americano sin novedades importantes. Pero podremos apreciar el tono de los volúmenes y eso es algo.
El USD ya se ha apreciado hasta 1,027/€ y es probable que toque paridad en algún momento de 2025. Más allá de la inflación europea el M7 de la semana próxima, las referencias serias serán la inflación americana del 15, la toma de posesión de Trump el 20 y las reuniones de Fed y BCE el 29 y 30, respectivamente. Enero será un mes de tanteo y probablemente flojo.
Las referencias formales de HOY son: 9:55h Paro Alemania (6,2% vs 6,1%), 16h ISM Manufacturero US (repetir en 48,4) y 17h Barkin (Fed Richmond) habla en un foro sobre economía. Pero nada de eso influirá de forma determinante sobre la sesión. Los futuros americanos vienen rebotando ca.+0,2%, mientras que los europeos retroceden ca.-0,2% para adaptarse a los cierres bajistas de NY ayer. Así que, sinceramente, NI IDEA de cómo puede ser el desenlace de la sesión HOY si uno emplea los datos que tiene y el sentido común. Pero probablemente nos encontraremos con que las 2 primeras sesiones de 2025 son ligeramente bajistas para bolsas, con las TIR de los bonos elevadas pero tendentes a estabilizarse en los niveles actuales y USD repentinamente apreciado.
S&P500 -0,2% Nq-100 -0,2% SOX +0,8% ES-50 +0,4% IBEX +0,7% VIX 17,9% Bund 2,36% T-Note 4,56% Spread 2A-10A USA=+32pb B10A: ESP 3,05% PT 2,84% FRA 3,22% ITA 3,54% Euribor 12m 2,448% (fut.2,166%) USD 1,027 JPY 161,6 Oro 2.659$ Brent 76,0$ WTI 73,2$ Bitcoin +1,1% (96.507$) Ether +1,1% (3.443$).