Gigantes de Wall Street como Goldman aumentan rápidamente sus apuestas en los mercados chinos

El banco de Wall Street elevó su recomendación sobre las acciones chinas a una calificación de sobreponderación en una nota del 5 de octubre, añadiendo que este mercado se disparará aún más.

Goldman prevé que las acciones chinas podrían incluso subir entre un 15% y un 20% más, dada la potente recuperación que ya se ha producido. Dice que el índice MSCI China podría tener otro 15% de subida, y el índice CSI 300 podría disfrutar de otro 18% de subida.

Desde el 23 de septiembre, el CSI 300 ya ha subido un 25,5%, mientras que el índice Hang Seng ha avanzado alrededor del 26%.

Esto ocurre después de la caída prolongada de las acciones chinas durante los últimos años , arrastradas por las preocupaciones sobre el crecimiento y su prolongada crisis de deuda inmobiliaria.

En una nota del lunes, Citi también aumentó su precio objetivo para las acciones chinas. Elevó su objetivo de fin de año para el índice Hang Seng a 26.000, lo que implica un aumento del 24%, y a 28.000 para fines de 2025, un aumento del 23%.

A fines de septiembre, el banco central de China anunció una serie de medidas para apuntalar el crecimiento económico, entre ellas la reducción del coeficiente de reservas obligatorias (RRR) de efectivo que los bancos mantienen en 50 puntos básicos. También anunció planes para recortar los tipos de interés.

Esto también siguió a una reunión de alto nivel en la que los principales líderes pidieron detener la caída del mercado inmobiliario y fortalecer la política fiscal y monetaria.

Después de eso, Wall Street comenzó a mostrarse optimista nuevamente respecto de esas acciones, y Morgan Stanley predijo que las acciones chinas subirían un 10% o más.

El BlackRock Investment Institute también elevó la calificación de las acciones chinas en una nota del 30 de septiembre sobre las expectativas de estímulo fiscal. Ahora tiene una “modesta sobreponderación” en China.

“Es posible que se avecine un importante estímulo fiscal que impulse a los inversores a intervenir, dado que las acciones chinas tienen un gran descuento respecto de las acciones de los mercados desarrollados”, afirmó. “Sin embargo, seguimos preparados para hacer cambios. Somos cautelosos a largo plazo dados los desafíos estructurales de China”.

Ese cambio de rumbo se produce después de que muchos bancos de Wall Street y otros analistas rebajaran la calificación de las acciones chinas en los últimos años, y sólo unos pocos gestores de fondos se mantuvieron fieles a su postura de convicción sobre China.

Pero ¿acaso esos llamados a modernizarlos nuevamente —después de que ya se han recuperado— llegan demasiado tarde?

“El hecho de que los mercados de valores chinos se hayan disparado es al menos atribuible a la posibilidad de recuperar terreno, y se ve favorecido por ella”, dijo Vishnu Varathan, director ejecutivo de Mizuho Securities. “Es decir, el oportunismo en un contexto de oportunidades al alcance de la mano, en lugar de una confianza autosostenida, puede estar exagerando el optimismo implícito en el mercado”.

Advirtió que los detalles sobre las medidas de estímulo “siguen siendo escasos”.

Todavía pueden surgir dudas, dadas las preguntas sobre si las medidas de estímulo se financiarán completamente y de qué manera, y si se podrá restablecer una confianza del consumidor “fundamentalmente autosostenible” más allá de un mero reflejo “fugaz”.

De hecho, el propio Goldman también señaló la incertidumbre, aunque cree en un mayor potencial de crecimiento.

“No hay suficiente información en este momento para afirmar que ha comenzado un mercado alcista estructural”, dijo, señalando los desafíos de China, como los que enfrenta su sector inmobiliario, los niveles de deuda y el bajo consumo interno.

“Sin embargo, hay razones sólidas para abogar por ganancias adicionales en el mercado de valores”, dijo Goldman, añadiendo que este mercado está sobrevendido y subvaluado.

Weizhen Tan