Eventos en 2018 que todo inversor ha de seguir de cerca
Ismael de la Cruz
El 2017 ha sido un año cargado de emociones fuertes y acontecimientos de primera magnitud con repercusión directa en los respectivos mercados financieros, pero el 2018 no se queda corto. Veamos en líneas generales los focos donde los inversores estarán sumamente atentos:
– Banco Central Europeo: Mario Draghi, que llegará al final de su mandato, se enfrentará a la tesitura de la retirada progresiva de las medidas de estímulo (programa QE) en lo que se conoce como tapering. Y tendrá que hacerlo con calma para no asustar a los mercados (ya que en principio en negativo para las Bolsas y positivo para el euro) y no elevar la volatilidad. Un tapering que se sustenta en la buena evolución de la economía de la zona euro y en el auge de los beneficios de las compañías. Una opción realista sería reducir de 30.000 millones de euros mensuales a 15.000 millones desde el próximo mes de octubre, finalizando completamente al final del año. De todas maneras, el hecho de que sea gradual y progresivo unido a que se viene realizando desde hace tiempo una labor pedagógica importante por parte del BCE, hace que no vaya a suponer un trauma para los mercados.
Respecto a la subida de los tipos de interés, en principio la inflación aleja la posibilidad y lo que se suponía que podía producirse en la recta final del 2018 se traslada ahora al 2019, seguramente al segundo semestre.
– Reserva Federal de Estados Unidos: el 3 de febrero será el adiós de su presidenta Janet Yellen y la llegada de Jerome Powell para ocupar su lugar. Pero la atención se centrará en ver si la FED cumple su hoja de ruta de subir los tipos de interés al menos tres veces. La aprobación de la reforma fiscal de Trump sin duda alguna ayuda a este cometido.
– Brexit: continuarán las conversaciones entre Reino Unido y la Unión Europea tras haberse superado la primera fase, aunque ahora llegamos a la segunda que se antoja más complicada. En la última fase del 2017 el mercado se animó (FTSE 100 marcó máximos históricos y la libra esterlina se fortaleció y se observaba que las posiciones largas alcanzaban el nivel más elevado de los últimos tres años y medio) ya que las últimas declaraciones de las partes hacía suponer que estábamos más cerca de evitar un Brexit duro y que se impondría la sensatez y cordura para implementar un Brexit light. De todas maneras, sin pretender ser pájaro de mal agüero, yo por el momento seguiría siendo un tanto escéptico al respecto.
– USA: tendremos elecciones legislativas para el mes de noviembre, donde se renovarán la Cámara de Representantes y un tercio del Senado.
– Rusia: elecciones presidenciales en el mes de marzo.
– Latinoamérica: tendremos elecciones en Brasil, México y Colombia (y Venezuela en teoría también). En Cuba se procederá a la retirada de Raúl Castro.
– Cataluña: la composición de la mesa del Parlamento catalán será el primer escollo importante, con Ciudadanos reclamando la presidencia de la Cámara en virtud de haber ganado las elecciones, pero con la oposición frontal de los partidos independentistas. Y también tendremos el tema de si Puigdemont regresará a España para coger su acta y ser Presidente, aunque ello le supondría ser detenido y encarcelado de manera preventiva. Un tema muy complejo con dos bloques muy diferenciados donde no se atisba posibilidad alguna de entendimiento... Leer Más