Estos son los mejores activos que comprar para protegerse contra la inflación
Los inversores han estado acudiendo en masa a los valores del Tesoro protegidos contra la inflación, o TIPS, con el rendimiento de los TIPS a 10 años cerca de un mínimo histórico, en el 1.08% negativo el lunes. Pero según la investigación del gigante de fondos indexados Vanguard, la beta de la inflación inesperada es de alrededor de 1. Es decir, un aumento del 1% en la inflación inesperada produciría un aumento del 1% en el valor de TIPS.
El poder de cobertura de la inflación de las materias primas, por el contrario, es mucho más fuerte, y lo ha sido durante algún tiempo.
Durante la última década, la beta de inflación de las materias primas ha fluctuado entre 7 y 9, lo que significa que un aumento del 1% en la inflación inesperada produciría un aumento del 7% al 9% en las materias primas.
Las acciones, últimamente, han sido una mejor cobertura para combatir la inflación, aunque todavía no tan buenas como las materias primas.
La beta del Russell 3000 para la inflación es ahora positiva, a diferencia de la década de 1990, aunque ha disminuido en los últimos años.
La investigación de Vanguard señala que los sectores relacionados con las materias primas, como la energía y los materiales, ahora representan una parte más pequeña del mercado de valores que antes, mientras que los sectores ineficaces en la cobertura tecnología y los sectores de consumo discrecional son más grandes.
Y la peor cobertura contra la inflación son los bonos, ya que el aumento de las tasas de interés erosiona su valor.