Este año, el dólar estadounidense puede subir independientemente de lo que haga la Reserva Federal

BCA analizó tres escenarios probables para este año y determinó que el dólar debería tener un buen desempeño en cada uno de ellos.

Estos incluyen si la Reserva Federal no reduce las tasas de interés como se esperaba. Esto se debe a que las crecientes expectativas de tasas de interés y las tasas de interés harán subir la moneda estadounidense.

Mientras tanto, si la economía estadounidense se desacelera, el deterioro en las economías de mercado desarrolladas no estadounidenses "será más temprano y más pronunciado que en Estados Unidos. Como resultado, el diferencial de crecimiento relativo se moverá a favor de Estados Unidos y el dólar se recuperará". En el tercer escenario, la economía estadounidense entra en recesión, pero en este caso el dólar seguirá ganando porque es anticíclico.

BCA dice que en los dos últimos escenarios el dólar subirá incluso si los rendimientos de los bonos del Tesoro caen, y señala que esto no tiene precedentes.

Las correlaciones generales del dólar ponderado en función del comercio móvil de 12 meses con los rendimientos de los bonos gubernamentales estadounidenses a 10 años y los rendimientos de los TIPS han estado cerca de máximos históricos. Sin embargo, estas correlaciones se invierten y pueden volverse negativas.

Este año, es probable que la correlación entre las tasas de interés estadounidenses y el dólar vuelva a cero o se vuelva negativa. "Esto implica que el dólar podría subir a pesar de las tasas de interés más bajas en Estados Unidos", dijo la firma de investigación.

Mientras tanto, existe un escenario bajista para la moneda estadounidense, pero BCA lo considera de “baja probabilidad”. Esto sería si mejora el crecimiento en el resto del mundo.