¿Está el mercado demasiado bajista en la economía?
¿Está el mercado demasiado bajista en cuanto a las perspectivas económicas? HSBC cree que sí. Según su modelo, el mercado está subestimando la probabilidad de un aterrizaje suave y sobreestimando la posibilidad de una estanflación.
HSBC dijo que usó nuevos "modelos de regresión logística" para medir las probabilidades que el mercado está asignando a diferentes escenarios macro.
Esto determinó que el mercado subestima un aterrizaje suave, con una probabilidad implícita en las acciones del 35%, y sobreestima la probabilidad de estanflación, con una probabilidad del 45%. El mercado también ha reajustado el precio de los riesgos de recesión en un 20%.
Si bien existen riesgos a corto plazo relacionados con el aumento del techo de la deuda de EE.UU. y el estrés de las recientes quiebras de bancos regionales, las acciones tienen potencial alcista, dijo Alastair Pinder, Head EM and Global Equity Strategist en un informe, y señaló que "mirar 'lo que está descontado' implica que las acciones globales tienen un potencial alcista del 5-10%".
"Dada la opinión de HSBC de que la Fed está cerca del final de su ciclo de alzas y EE.UU. evitará una recesión este año, creemos que una mayor probabilidad asignada a un escenario de aterrizaje suave respaldará las acciones", dijo Pinder. Y "favorecemos las áreas del mercado de mayor crecimiento (EE.UU. y Asia) y más cíclicas/alta beta (América Latina y EMEA)".