Encuesta a gestores: "Los inversores siguen siendo bajistas pero mucho menos bajistas que en el cuarto trimestre"

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Capitalbolsa | 18 ene, 2023 14:24 - Actualizado: 09:05
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Resumen de la encuesta de gerentes de fondos globales (FMS) de BofA de enero:

Conclusión de la FMS: los inversores siguen siendo bajistas pero mucho menos bajistas que en el cuarto trimestre; Optimismo de China y la Fed = el nivel de efectivo cae al 5,3%; la rotación a los mercados emergentes, la UE, los valores cíclicos de la industria farmacéutica, la tecnología y las acciones de EE.UU., pero no hay un posicionamiento de "subida de la renta variable"... La "operativa de dolor" de los activos de riesgo del primer trimestre sigue al alza.

FMS en el lado Macro: la preocupación por la recesión se desvanece con la reapertura de China; máximo de 1 año en optimismo de crecimiento global (neto -50%), mínimo de 6 meses en temor de recesión (51%); Expectativas de crecimiento de China en un máximo de 17 años, ya que el 91% espera una "reapertura total" de la segunda economía más grande del mundo en el '23.

FMS sobre política monetaria: Se espera que los fondos federales alcancen un máximo del 5% en el segundo trimestre; la política monetaria se considera "restrictiva" por primera vez desde el 20 de marzo, es decir, los inversores le dicen a los bancos centrales que "detengan" las alzas; el 42% dice que las tasas suben, pero fue del 78% en septiembre. Las expectativas de apreciación del yen japonés son las más altas desde enero de 2007 (la última subida del BoJ fue en febrero de 2007).

FMS sobre efectivo, y previsiones: efectivo 5,3% desde 5,9%, la mayor caída desde junio de 2020; #1 riesgo de cola = "la inflación se mantiene alta" (>4%) & #1 comercio abarrotado = "dólar estadounidense largo"; Los objetivos de fin de año de los inversores de FMS son un rendimiento de UST a 10 años del 3,6%, S&P500 3900, bitcoin $ 15500.

FMS sobre asignación de activos: Sobreponderar efectivo y bonos, grandes acciones globales infraponderar (neto -33% = 2sd por debajo de la norma = dolor al alza); Rotación de enero en mercados emergentes (mayor sobreponderación desde el 21 de junio), zona euro (1er sobreponderar desde el 22 de febrero), servicios públicos, industria, fuera de la atención médica, tecnología (2sd por debajo de lo normal), acciones de EE. UU. (la asignación colapsa a la mayor infraponderación desde octubre de 2005).

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