El reciente repunte deja a los mercados con un aspecto de sobrecompra a corto plazo
Las expectativas de un aterrizaje suave (con la inflación cayendo hacia el objetivo y el mercado laboral manteniéndose firme) han impulsado los mercados de valores al alza desde principios de noviembre, pero los estrategas de Barclays creen que el mercado parece estar alcanzando un techo.
"La fuerza y la velocidad del repunte han dejado a los mercados con apariencia de sobrecompra a corto plazo, en particular los cíclicos", dicen en una nota los estrategas de acciones de Barclays, encabezados por Emmanuel Cau.
"De hecho, el sentimiento ha pasado de la desesperación a la euforia en un tiempo notablemente corto, por lo que es comprensible que los inversores duden en perseguir el repunte en estos niveles y, en cambio, aseguren algunas ganancias".
De cara al futuro, Cau cree que 2024 podría ser un año en el que el repunte se amplíe, con más espacio para el despliegue de efectivo, ya que la reevaluación de las expectativas de tipos aún no ha hecho mella en las entradas masivas de efectivo y fondos del mercado monetario de este año.
"Esto deja espacio para salidas de capital (de los mercados monetarios) hacia la renta fija y las acciones si las tasas realmente caen el próximo año y las valoraciones de las acciones comienzan a parecer más competitivas frente al efectivo una vez más, particularmente si hay un contexto de crecimiento decente", dice Cau.
"Así que, en nuestra opinión, hay una cantidad significativa de carburante disponible para que los inversores regresen a las acciones, en caso de que el escenario de recortes de tasas/aterrizaje suave tenga éxito".