El punto máximo de las bolsas este año podría producirse antes que finalice el primer trimestre, afirma JP Morgan
Los alcistas del mercado de valores ven la recesión como un escenario que no se va a dar. Sin embargo, la próxima fase del rebote alcista va a decepcionar a los inversores, ¿el motivo?, según JP Morgan Chase por que las consecuencias del ajuste monetario de la Fed aún "está por venir".
Es prematuro que los inversores del mercado de valores crean que el sufriemiento de la economía por una política monetaria más estricta ya ha quedado atrás o bien se ha absorbido, ya que el impacto de los aumentos de las tasas de interés generalmente se transmite a la economía con un retraso de entre uno y dos años, escribieron estrategas de JP Morgan dirigidos por Mislav Matejka, en una reciente nota a clientes.
“Hemos experimentado un repunte de las acciones desde el cuarto trimestre del año pasado, impulsado por el estancamiento de los rendimientos, la reapertura de China y nuestra opinión de que los precios del gas natural caerían”, dijeron los estrategas. "Si bien creemos que el primer trimestre puede mantenerse sólido inicialmente, no esperamos que haya una confirmación fundamental para el próximo tramo alcista, y vemos que el repunte se desvanece a medida que avanzamos en este trimestre, con el primer trimestre posiblemente marcando el máximo del año".
Los operadores de futuros de fondos federales valoraron con una probabilidad del 76% que la Fed aumente las tasas de interés en otro cuarto de punto porcentual a entre 4,75% y 5% el 22 de marzo, y un 24% de probabilidad de medio punto más alto.
Diversos analistas dijeron que, de hecho, podrían ver un giro de la Fed hacia tasas más bajas, pero quizás solo en respuesta a "una configuración macro mucho más problemática de lo que el mercado espera actualmente".
"Históricamente, las acciones no suelen tocar fondo antes de que la Fed avance con el recorte, y nunca vimos un mínimo antes de que la Fed haya dejado de subir", dijeron los estrategas de JP Morgan.