El mercado de acciones está experimentando un "raro giro" que históricamente ha señalado importantes subidas futuras
James Paulsen, estratega jefe de inversiones de The Leuthold Group
El estrecho liderazgo del mercado de valores indica que los inversores disfrutarán de rendimientos anuales de dos dígitos durante los próximos dos años, dijo James Paulsen, estratega jefe de inversiones de The Leuthold Group, en una nota reciente a los clientes.
Los índices ponderados por capitalización de mercado de las acciones de gran capitalización superaron a sus pares de igual ponderación en los últimos cuatro años, pero el progreso reciente en el despliegue de una vacuna contra el coronavirus dio inicio a un cambio hacia acciones castigadas durante mucho tiempo. Las acciones cíclicas y de valor comenzaron a repuntar a partir de septiembre, y los índices ponderados a partes iguales se recuperaron a medida que los inversores se movieron de los favoritos de crecimiento a nombres de más riesgo.
El cambio es una "rara inversión" de la fuerte concentración en unas pocas acciones seleccionadas, dijo Paulsen. Solo otros siete períodos desde 1927 han visto tales niveles de desempeño inferior a partir de índices ponderados por igual antes de cambiar. Seis de esas siete reversiones dieron paso a rentabilidades saludables durante los próximos 24 meses, lo que indica que la tendencia actual del mercado se comportará de manera similar, agregó el estratega.
"Una vez que el índice de igual ponderación se dio la vuelta y comenzó a tener un rendimiento significativo, como lo ha hecho recientemente, demostró ser un excelente punto de entrada para los inversores en acciones", dijo Paulsen.
Estos cambios se producen con mayor frecuencia durante las recesiones. Las recesiones económicas de 1932, 1957, 1974, 1990 y 2008 hicieron que los índices de igual peso se quedaran rezagados antes de superar bruscamente las cestas ponderadas por el mercado.
El cambio actual en el liderazgo del mercado no es simplemente un repunte entre las acciones cíclicas y de valor, dijo Paulsen. En cambio, indica un raro cambio de guardia que permite que las acciones más pequeñas se pongan al día con el mercado después de años de "rendimiento superior sustancial concentrado en un número muy pequeño de nombres de gran capitalización".
La reversión que se está produciendo es sólo la octava vez en casi un siglo que "los inversores podrían aprovechar ante un indicador que demostró ser rentable" en seis de las siete instancias anteriores, agregó el estratega.