El "líder bajista supremo" de Wall Street empieza a tener dudas sobre este mercado. Veamos por qué.

“Dado que nos hemos equivocado tanto con el S&P 500 este año, hemos estado tratando de decidir si nuestro modelo de ganancias puede estar engañándonos”, dice Mike Wilson, estratega jefe de acciones de Morgan Stanley en EE.UU.

La respuesta corta, concluye, es no. “Las ganancias reales han seguido perfectamente nuestro modelo de ganancias durante el año pasado, lo que significa que el modelo parece estar funcionando bien incluso en este régimen inflacionario más alto, algo que nos preocupaba hace un año”, dijo Wilson.

Los datos de la semana pasada que mostraron precios al productor más débiles de lo esperado, animados por el mercado, presagian una fuerte caída en los ingresos durante los próximos cuatro meses, dice. “Tal disminución en el crecimiento de los ingresos implicaría que nuestro pronóstico de ganancias muy por debajo es correcto, ya que el apalancamiento operativo negativo hace el trabajo pesado”, dice.

Si bien la firma respalda el potencial de la inteligencia artificial, no será suficiente para evitar la desaceleración que ya está en marcha para este año. De hecho, para la mayoría de las empresas será un costo que presionará aún más los márgenes este año, dice.

Wilson vierte agua fría sobre la reciente ampliación del repunte del mercado de las acciones tecnológicas de mega capitalización a los bancos regionales y las empresas de pequeña capitalización.

“También hemos estado observando estas áreas y aunque puede haber cierta estabilización en estas áreas, no es impresionante”, dijo Wilson.

Un error que admitirá fue sobre el impacto del rescate de los depositantes y si fue una forma de estímulo monetario. “En ese momento, dijimos que no era QE”, dice Wilson.

“Si bien eso es cierto desde un aspecto técnico, es decir, la Fed/FDIC no está comprando bonos, sino prestando dinero a los bancos temporalmente, agregó liquidez al sistema y permitió que los bancos continuaran operando y otorgando crédito”.

Esa liquidez se evaporará, dice, con la emisión de letras del Tesoro después de que se resolviera el estancamiento del techo de la deuda. Wilson dice que se financiarán hasta $ 500 mil millones de las reservas bancarias.

“Históricamente hablando, el mercado de acciones no opera bien cuando vemos tal reducción en las reservas bancarias. Combinado con el lastre fiscal, esto debería ser un cóctel desafiante para los inversores de capital”, dice.

Fuente y artículo completo Steve Goldstein de MW.