El legendario inversor Jim Rogers prevé una recesión "extremadamente grave". Por qué está comprando plata en lugar de oro.

La historia indica que nos estamos acercando a una recesión, “pero no sé cuándo”, dijo Rogers, presidente de Beeland Interests Inc., quien cofundó el legendario Quantum Fund con el multimillonario George Soros en la década de 1970. “Sé que habrá otra recesión, y sé que será extremadamente mala”.

Él cree que “Estados Unidos nunca ha estado tanto tiempo sin una recesión en su historia” y que ya es hora de que haya más problemas económicos.

El período más largo sin recesión, según datos de la Oficina Nacional de Investigación Económica , fue un período de aproximadamente 128 meses entre 2009 y 2020. Estados Unidos experimentó un breve período de recesión durante la pandemia de COVID-19 en 2020 y antes de eso, la "Gran Recesión" duró de 2007 a 2009. Fue una de las recesiones más largas y profundas desde la Gran Depresión de la década de 1930.

El oro, la plata y el petróleo son prometedores

Si la economía llega a tener problemas serios, Rogers, que tiene su sede en Singapur, cree que el oro y la plata tendrán un buen desempeño, junto con las materias primas en general.

Cuando hay problemas económicos, eso lleva a la impresión de dinero y a la inflación, y la gente querrá tener "algún lugar donde esconderse en activos que mantengan su valor", dijo. "Las materias primas suelen mantener su valor cuando hay mucha inflación e impresión de dinero".

El oro y la plata, en particular, “siempre han sido lugares donde la gente se esconde durante las turbulencias económicas”, dijo Rogers. “Por eso sospecho que el oro y la plata tendrán un buen desempeño”.

"El oro ya está funcionando bien. La plata no está funcionando mal", afirmó.

El martes el oro cerró en un máximo histórico de 2.759,80 dólares la onza en Comex y alcanzó un máximo intradiario histórico de 2.772,60 dólares el miércoles. Mientras tanto, la plata cerró el martes a su precio más alto en 12 años, con su contrato de diciembre a 35,04 dólares la onza. El precio récord de liquidación de la plata fue de 48,70 dólares el 17 de enero de 1980.

“Si vamos a tener serios problemas económicos y más impresión de dinero y más inflación, entonces… la plata y el oro serán un lugar donde volver a esconderse”, dijo Rogers. “Si estuviera comprando uno hoy, probablemente compraría plata porque ha bajado de su máximo histórico y el oro está cerca de su máximo histórico”.

Rogers, sin embargo, enfatizó que posee “mucha” cantidad de ambos metales.

Aun así, el desempeño del oro parece indicar que existe la posibilidad de que haya más impresión de dinero y todo tipo de problemas potenciales, dijo. “Miren por la ventana: pueden ver una guerra por la ventana, pueden ver impresión de dinero por la ventana. El oro tiene miedo de ambas cosas, siempre lo ha tenido”.

Aunque no está comprando oro ni plata físicos en este momento, Rogers dijo que "podría comprar algo de plata algún día de esta semana, si tengo tiempo, pero no oro, no ahora", a menos que los precios bajen.

Y cuando se trata de metales preciosos, Rogers dijo que prefiere “comprar el material real”: lingotes físicos.

Comprar acciones de materias primas es “algo fabuloso, si tienes el tiempo y el conocimiento para investigar”, dijo.

“Se pueden ganar cantidades gigantescas de dinero si se compran las acciones adecuadas (oro, plata o cualquier otra cosa) si se tiene tiempo para investigar”, afirmó Rogers. También se puede “perder cantidades gigantescas de dinero muy rápido si no se sabe lo que se está haciendo”.

Mientras tanto, dada la agitación en el Medio Oriente, las preocupaciones sobre los suministros globales de la región rica en petróleo han crecido, lo que lleva a otra oportunidad potencial en el sector de las materias primas.

"Si se avecinan más guerras, hay que tener algo de petróleo", dijo Rogers. Agregó que en este momento no está comprando petróleo, pero que espera que si los precios del petróleo caen, sea "lo suficientemente inteligente como para comprar más petróleo".

El miércoles se liquidó a 70,77 dólares el barril en la Bolsa Mercantil de Nueva York. En lo que va de año, ha subido un 1,2%.

“El mercado del petróleo no está acabado”, dijo Rogers, contrariamente a algunas expectativas del mercado de que la demanda disminuirá gradualmente, en parte debido al aumento del uso de vehículos eléctricos y a las políticas climáticas. “Les aseguro que el mundo necesita petróleo”.

“Las reservas conocidas de petróleo siguen disminuyendo. El petróleo es un buen lugar para invertir porque tenemos una oferta en descenso y tal vez una demanda en aumento”, afirmó.

El factor China

Las preocupaciones sobre las perspectivas de la economía de China han contribuido a debilitar las perspectivas de demanda del mercado de materias primas, pero Rogers no está demasiado preocupado.

China tiene una economía gigantesca y está tratando de fortalecerla, afirmó. Hay más de mil millones de personas en China y eso “va a generar una mayor demanda de muchos productos básicos, incluido el petróleo”.

Esa nación ha tomado recientemente una serie de medidas para impulsar su economía, y a principios de esta semana el Banco Popular de China redujo su tasa de interés de referencia.

El martes, el director económico del Fondo Monetario Internacional, Pierre-Olivier Gourinchas, dijo que las medidas de estímulo de China van en la dirección correcta pero no son suficientes para elevar el crecimiento interno de manera sustancialmente material.

China está preocupada por su economía, dijo Rogers. “No estoy preocupado, pero estoy observando. Sé que quieren fortalecer su economía y tienen la capacidad para hacerlo, si se lo proponen”.

Rogers dijo que posee acciones chinas pero que no ha comprado ninguna últimamente. "Lo haría, sin duda, si me topara con algo. Espero ser lo suficientemente inteligente como para comprar más acciones en China" en las circunstancias adecuadas.

Salvaguardar el dinero

En una entrevista con Michael Sincere, colaborador de MarketWatch, en julio, Rogers advirtió que el mercado de valores estadounidense estaba mostrando todos los signos de un mercado alcista envejecido y que anticipa un mercado bajista.

Los principales índices bursátiles estadounidenses alcanzaron máximos históricos a principios de octubre, pero han estado bajo presión durante la última semana debido a que los rendimientos de los bonos aumentaron y el nerviosismo electoral sacudió los mercados.

Esta semana, Rogers le dijo a MarketWatch que muchos mercados están alcanzando máximos históricos o están cerca de máximos históricos, y que no le gusta comprar cosas en máximos históricos.

Su estrategia básica de inversión es “comprar barato y vender caro”.

Pero la mayoría de los mercados han sido extremadamente fuertes, dijo Rogers. “Esto es como muy pocos períodos en la historia en los que todo ha sido fuerte. Esto ha sucedido muy raramente, lo que me preocupa. Si todos están ganando dinero, me preocupo”.

Cuando se le preguntó esta semana cómo los inversores pueden proteger su dinero en un contexto preocupante de aumento persistente del mercado bursátil estadounidense, respondió: “Tengo efectivo. Tengo efectivo en dólares estadounidenses”.

Dijo que tiene dólares estadounidenses, principalmente, en lugar de otra moneda porque “cuando hay turbulencias, la gente busca un refugio seguro, y mucha gente piensa que el dólar estadounidense es un refugio seguro”.

Sin embargo, “no lo es”, afirmó.

Por razones históricas, la gente piensa que es un refugio seguro, por lo que Rogers dijo que espera que su valor suba cuando la "próxima crisis se agrave". Si eso sucede, dijo que espera ser "lo suficientemente inteligente como para venderlo".

Mientras tanto, dijo que está buscando otra moneda para “competir con el dólar”.

Estados Unidos está haciendo lo mismo que hizo Gran Bretaña hace aproximadamente un siglo, afirmó. Gran Bretaña fue en su día el país número uno del mundo y la libra esterlina era la moneda mundial, pero Gran Bretaña se declaró en quiebra porque siguió acumulando deuda, afirmó.

"Por eso estoy buscando algo más que pueda competir con el dólar" como moneda de reserva mundial, dijo Rogers. "Todavía no sé qué es", pero tiene que ser algo que se pueda negociar, dijo, y agregó que la moneda china estaría en un lugar destacado de su lista, pero no es convertible ni libremente negociable.

Lecciones aprendidas

Cuando se le preguntó a Rogers de qué inversión se siente más orgulloso en sus décadas de carrera, su respuesta fue algo sorprendente, pero también enfatizó la importancia de las prioridades.

“Diría que la mejor inversión que he hecho hasta ahora en mi vida son estas dos niñas”, afirmó. Rogers tiene dos hijas, de 16 y 21 años, la primera de las cuales llegó cuando él tenía 60 años.

Pero, al menos por ahora, sus hijas no han mostrado mucho interés en aprender sobre inversiones.

“Hay que enseñar a todo el mundo, especialmente a los jóvenes, sobre el dinero y la inversión”, dijo Rogers. “Enséñeles que el dinero es para ahorrar”.

Gregory Robb y Joy Wiltermuth.