El fondo de pensiones más grande del mundo está “aumentando la sofisticación” de sus inversiones
El fondo de pensiones más grande del mundo está "aumentando la sofisticación" de sus inversiones, lo que significa que está tomando más riesgos, comprando deuda corporativa e hipotecaria en lugar de solo pagarés del gobierno. Asunto que entronca con manifestaciones, tan repetidas como no escuchadas, de próceres: "
El entorno de bajos tipos de interés generado por la política monetaria del Banco Central Europeo está respaldando la actividad económica de la zona euro, pero también está llevando a fondos de inversión, aseguradoras y fondos de pensiones a asumir riesgos cada vez más elevados, lo que podría llegar a poner en peligro la estabilidad financiera, (Luis de Guindos, a finales del año pasado). El vicepresidente del BCE destacó entonces, en la presentación del 'Informe de Estabilidad Financiera', que "entidades no bancarias, como los fondos de inversión, las compañías de seguros y los fondos de pensiones, que desempeñan un papel cada vez más importante en la financiación de la economía real, han seguido asumiendo más riesgos y han aumentado su exposición a los segmentos más arriesgados de los sectores corporativo y soberano".
Luis de Guindos advirtió de que en el caso de una repentina corrección del precio de los activos financieros, el creciente riesgo de crédito y de liquidez en áreas del sector financiero no bancario de la zona del euro, sumado al mayor apalancamiento en los fondos de inversión, puede llevar a estas entidades a responder de formas que provoquen que el estrés se contagie al conjunto del sistema financiero.
Así, el exministro español señaló que los bajos tipos de interés deberían respaldar la actividad económica en la zona euro, pero también pueden alentar la toma excesiva de riesgos por parte de algunas instituciones financieras no bancarias y empresas altamente apalancadas, así como en algunos mercados inmobiliarios.
"Si bien el entorno de bajos tipos de interés respalda la economía en general, también observamos un aumento en la toma de riesgos que garantiza un monitoreo continuo y cercano", ha apuntado Luis de Guindos, para quien las autoridades deberían utilizar las herramientas disponibles para abordar la acumulación de vulnerabilidades cuando sea posible".
Por otro lado, el banquero central reconoció que las perspectivas de rentabilidad del sector bancario de la eurozona "se han deteriorado", a pesar de las expectativas de un modesto incremento de los ingresos por intereses netos y comisiones, anticipando que las débiles proyecciones para la economía y las ineficiencias de costes y sobre capacidad del sector seguirán presionando a la baja la rentabilidad financiera de las entidades.
Asimismo, Guindos añadió que también persisten "bolsas de vulnerabilidad" en el sector empresarial y en algunos mercados inmobiliarios, donde los bajos costes de financiación alientan el endeudamiento de firmas de mayor riesgo, mientras que en algunos países de la eurozona se han seguido produciendo aumentos de precio de las propiedades....
Y LUEGO LLEGÓ LA PANDEMIA