El coronavirus…¡menudo “pavo negro”!
Carlos Montero
"Las circunstancias del colapso actual del mercado podrían ser exclusivas de la pandemia de coronavirus, pero llevan a los inversores a preguntarse: ¿son normales esas caídas en los mercados de renta variable o esta vez es diferente?", se preguntaba en un reciente informe el analista de Morningstar Paul D. Kaplan.
Y es que parece haber un consenso en el mercado sobre la peculiaridad de la actual crisis, y por tanto, lo ciegos que nos encontramos ante sus posibles consecuencias...¿o no? Veamos que tiene que decirnos Kaplan al respecto:
Durante la crisis financiera mundial de 2007-09, algunos observadores describieron los eventos que se desarrollaron como un "cisne negro", lo que significa un evento negativo único que no se podía prever porque nada similar había sucedido antes. Pero los datos que había visto de Ibbotson Associates, una empresa que se especializó en recolectar rendimientos históricos del mercado, demostraron una larga historia de caídas del mercado. Algunos terminaron siendo parte de una crisis financiera más grande.
Entonces, si estos " eventos de cisne negro " suceden con cierta frecuencia, con demasiada frecuencia como para convertirlos en verdaderos eventos de cisne negro, ¿qué son? Son más como "pavos negros", según Laurence B. Siegel, el primer empleado de Ibbotson Associates y ahora director de investigación de la Fundación de Investigación del Instituto CFA. En un artículo de 2010 para el Financial Analysts Journal , describió a un pavo negro como "un evento que está en todas partes en los datos, ocurre todo el tiempo, pero ante el cual uno está deliberadamente ciego".