¿Dónde está la Gran Rotación de Bonos a Acciones y la traslación del dinero desde Wall Street a Europa?

En USA se ha confirmado sólo el primer asunto. Los economistas de Goldman acaban de decir, que mantienen su previsión de cuatro alzas de las tasas de interés de la Reserva Federal en 2018 y cuatro más en 2019, una opinión que sigue siendo claramente dura con respecto a lo que descuenta el mercado, aunque la diferencia con respecto a la Fed es de sincronización. En Europa, las voces hacia este mismo proceso se oyen cada vez más débiles, pese al empeño de Alemania. ¿Gran Rotación? No se ve por ninguna parte. No sé si en los próximos años llegaremos a ver ese proceso por el que los inversores, después de años de tendencia alcista en el mercado de bonos, traspasan paulatinamente sus posiciones en el mercado de renta fija al de renta variable. En el pasado la Gran Rotación ha sido fallida en muchas ocasiones. Los bonos seguían acaparando fuertes posiciones compradoras y aumentando sus precios a niveles que muchos consideran como burbujas ¿Ha cambiado ahora? No..."

"Sí o sí, las Bolsas europeas están sensiblemente más baratas que las acciones USA. Conforme los diversos gestores y los participantes en los mercados vayan viendo que la sangre de los mercados no corre por las calles y que los precios, principalmente en Wall Street, se ajustan, lo normal es que se produzca una traslación de fondos desde mercados más sobrevalorados en términos comparativos hacia aquellos que tienen un mayor margen de recorrido al alza. O lo que es lo mismo, apostamos en nuestra gestora por una rotación USA vs Europa, sin prisa, pero sin pausa. Pero la realidad es tozuda como se observa en el gráfico adjunto: en los últimos cinco años el diferencial de Wall Street con Europa solo ha hecho que aumentar..." (Leer más)