¿Cuánto pueden caer las Bolsas si hay una guerra comercial?
Después de la reciente escalada de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, con Beijing anunciando aranceles adicionales sobre 50 mil millones de dólares sobre los bienes estadounidenses, los estrategas de BNP Paribas Asset Management detallan dos escenarios posibles: una guerra comercial multilateral y una guerra comercial bilateral entre EE.UU. y China:
En el escenario de la guerra comercial multilateral, esperan:
- Los índices de acciones caen alrededor del 15-20%
- Las multinacionales y las compañías tecnológicas sufren severos castigos
- Los mercados de renta fija suben debido a la huida hacia activos refugio
- El yen y el franco suizo se beneficiarán también, mientras que el tipo de cambio de las divisas emergentes se deprecia.
Si los acontecimientos se convierten en una guerra comercial entre EE.UU. y China, ven movimientos similares en los mercados de divisas, pero un movimiento más brusco en las acciones:
- Los mercados de valores mundiales caen entre un 30 y un 50%
- Las tecnológicas, multinacionales y productos básicos sufren los peores resultados
También advierten que "es probable que un shock de ese tipo provoque nuevas presiones en el mercado de eurodólares que podrían perturbar seriamente los flujos bancarios y financieros". La pregunta del billón de dólares será lo que China podría hacer con sus 1,2 billones de dólares en bonos del Tesoro de Estados Unidos.
BNPPAM enfatiza la probabilidad de que una guerra comercial en toda regla siga siendo baja, pero "la perspectiva de un aumento de las tensiones comerciales... es probable que requiera mayores primas de riesgo para una amplia gama de activos".