Cualquier temblor en el mercado de renta fija se traslada en forma de tormenta al de renta variable. La deuda presenta el peor comportamiento de su historia
La economía flojea allí y acá. La actividad económica USA se contrae, según el índice S&P Global Manufacturing PMI publicado el lunes, cayó por debajo del umbral 50 hasta 49.9 frente al 51 esperado y 52 del mes anterior.
El PMI de servicios cayó aún más hasta 46.6 frente a 49.5 esperado y 49.3 anterior, de forma que el índice compuesto queda en 47.3. Llama la atención la caída de la partida de nuevos pedidos (temporada navideña?) así como el comportamiento de los precios pagados, cuestión esta última que se suma a otros testigos anticipando una pronta relajación de las presiones inflacionistas. Los peores augurios económicos que expertos y más recientemente también organismos e instituciones internacionales contemplan, se van cumpliendo. Aunque el otoño está bien avanzado y se está evitando el peligro de grave recesión económica tan vaticinado durante el verano, la coyuntura y perspectivas son aún muy inciertas.
El índice de precios del ISM suele marcar la pauta al comportamiento de la inflación con tres meses de antelación:
También el lunes se hicieron públicos los datos de actividad económica en Europa, tampoco fueron positivos.
El Eurozone PMI Composite Index cayó hasta 47.1, el subíndice del sector servicios, Flash Eurozone Services PMI, cayó hasta 48.2 y el de manufacturas Flash Eurozone Manufacturing Output Index hasta el nivel 44.2.
Todos claramente por debajo del umbral 50 y, por tanto, en situación contractiva.
El gran riesgo económico y de mercados que se avecinaba para otoño e invierno está siendo sorteado pero no se ha anulado, las economías en terreno de actividad contractivo y los mercados financieros más inestables de la historia reciente, con peligro real de algún episodio de fuerte inestabilidad derivada de los mercados de deuda.