¿Cuál es el coste de quedarse fuera en el último tramo de un mercado alcista?
Es el debate eterno. Las acciones están tambaleándose. La volatilidad ha vuelto. ¿Nos subimos al mercado o coges el dinero y corres?
¿Estamos en el final del mercado alcista en Wall Street? Facebook y Amazon están en caída libre, la curva de rendimiento está plana y la Reserva Federal está empeñada en subir las tasas. Pero los beneficios empresariales están subiendo, la economía está en alza y las compañías planean miles de millones de dólares en recompras de acciones.
Detrás de todo esto se encuentran los hechos de inversión bien conocidos por cualquiera que vendió después del Brexit, las elecciones en EE.UU. o cinco correcciones de mercado desde 2009. Podemos sacar tres conclusiones. Una, es difícil ver el final de las cosas. Dos, se hace mucho dinero cerca de los techos de mercado. Tres, pierdes cualquier recompensa en acciones en este momento con un grave riesgo para tu cartera.
"Puede costar un 6 u 8 por ciento, o incluso un 10 por ciento" si se sale demasiado pronto, dijo John Augustine, director de inversiones de Huntington Private Bank en Columbus, Ohio. "Eso puede significar mucho para la gente en un mundo nominal del 2 por ciento".
En realidad, puede significar más. Un estudio realizado por Bank of America Corp. sobre los picos del mercado desde 1937 muestra que no invertir en el último año de un avance significaba renunciar a una quinta parte del rendimiento general del rally. Si bien cada episodio es diferente, esa matemática se traduce en 470 puntos adicionales en el S & P 500, si el mercado alcista continúa durante otro año.