Cómo identificar una burbuja: Wall Street dice que no es una burbuja

A largo plazo, todo el juego de "invertir" se reduce a una dinámica: "Wall Street y la Reserva Federal inflan una burbuja especulativa financiada con deuda sin precedentes y luego atraen a los "inversores" minoristas (es decir, apostadores) con la promesa de que las enormes ganancias recién comienzan, hay mucho más dinero fácil por delante, etc. Luego, Wall Street distribuye (vende a lo largo del tiempo para no alertar a la complaciente manada de apostadores minoristas) sus acciones de basura sobrevalorada ("inversiones") a minoristas, y luego, para sorpresa de todos (o no), el mercado se derrumba repentinamente cuando la burbuja insostenible estalla,"

Wall Street tiene una larga práctica sobre cómo tranquilizar a la manada: dado que los insiders han impulsado el mercado durante años en cada caída (con los billones de dólares gratis de la Fed ofreciendo una gran ayuda), los minoristas están bien entrenados en comprar en cada caída,

Siendo la psicología humana lo que es, los traders minoristas desesperados se aferran a la creencia delirante de que una recuperación a nuevos máximos está a la vuelta de la esquina, porque eso es lo que el mercado ha hecho durante 13 años consecutivos.

Aproximadamente cada década (1999-2000, 2007-2008, y ahora 2020-2021) el errante ejército de cómplices de Wall Street arroja las mismas justificaciones para decir que "esto no es una burbuja": este rally apenas está comenzando, estamos seguros porque:

1) los beneficios corporativos están aumentando y respaldarán valoraciones mucho más altas;

2) la Reserva Federal nunca permitirá que estalle una burbuja y

3) si miramos gráficos comparativos, la libra esterlina en la década de 1820, el precio actual del sake en la Bolsa de Sendai y los futuros del guano de murciélago, es obvio que el S&P 500 todavía está infravalorado. (Utilice tantos gráficos ridículos como sea posible para sorprender a los minoristas).

Lamentablemente, todo es tan fácil. La parte más difícil es esperar a que el dolor de la última burbuja disminuya lo suficiente como para que la codicia supere la cautela. Wall Street sólo tuvo que esperar cinco años desde el punto más bajo de la burbuja de las puntocom en 2003 hasta el próximo estallido de la burbuja en 2008; la espera de 2008 a 2021 ha sido terriblemente larga. Trece años hemos tenido que esperar a que el rebaño minorista hiciera todo lo posible, a que la deuda de margen se disparara a nuevos extremos, a que los intereses a corto plazo cayeran a mínimos de varias décadas.

Pero finalmente es la hora del espectáculo, y los minoristas continúan comprando basura cuyo valor está garantizado. La fase posterior al colapso de las burbujas ya se está preparando: nadie podría haberlo visto venir, excepto cualquiera que prestó atención a otra cosa que no fueran cómplices egoístas.

La aflicción y el crujir de dientes será colosal para los dueños de acciones, al igual que las ganancias para los insider de Wall Street. Afortunadamente, tienen una larga práctica en parecer tristes en público, como si estuvieran compartiendo el dolor y ocultando su alegría al salirse con la suya con la misma vieja estafa de "esto no es una burbuja" una vez más.

Lo que nadie se atreve a preguntar es: ¿les quedará algo a los minoritas después de que estalle esta burbuja?