¿Cambio de postura de la Fed? ¿Qué pasará con el dólar?
Los mercados esperan, o mejor, desean, cambios en la guerra entre Rusia y Ucrania, la política de cero COVID de China y el ciclo de ajuste de la Reserva Federal. Después de que el banco central de EE.UU. decepcionara a los inversores al sugerir que las tasas probablemente se mantendrán más altas por más tiempo, tiene sentido preguntarse qué sucede si tenemos un 2023 en forma de L sin ningún cambio de postura.
George Saravelos, jefe global de investigación de divisas de Deutsche Bank, analiza el impacto de este contexto en el dólar estadounidense.
“Nuestro trabajo a lo largo del año ha enfatizado que el impulsor dominante de la fortaleza del dólar este año ha sido un vuelo al refugio seguro sin precedentes históricos hacia el efectivo en dólares”, dice en una nota.
"Esperamos que la combinación de los pivotes de política anteriores (guerra, China y la Reserva Federal) conduzca a una rápida normalización de la prima de riesgo del USD y una fuerte caída del dólar similar a la de 1985".
Si los pivotes no se materializan, “el dólar bien puede alcanzar su punto máximo, pero el giro es lento y ruidoso, un entorno más similar al de 2001-02. Da la casualidad de que este fue uno de los mercados bajistas de acciones más duraderos y agitados de la historia".
